這是最好的市場 也是最壞的市場

毫無疑問，我們又再次見證了歷史，無論處於何種立場，周一全球金融市場的恐慌走勢無人能夠幸免。亞市的全球股市暴跌大概算是開胃菜，美股盤前股指期貨暴跌觸發熔斷機制，以及同時發生的市場巨震大概算是今日的高潮走勢，而最後，美股以大飆升，后又大幅回落的方式，為今日的全球恐慌畫上了一個句號。

在上周五全球股市暴跌之后，市場似乎突然意識到了崩盤的危險性，於是一切能夠被拋售的資產被全面拋售，跌勢從大宗商品蔓延到股市，匯市也未能幸免，多個指標股市已經從跌幅上進入了熊市階段。“金融危機再度到來”又成了各種分析家的口頭禪。他們找到了諸多看跌的理由，譬如“股市七年就有一個大跌”，“中國經濟熄火”等等。不過，也是這同一批人，在三個月之前，還在吶喊“中國上證指數要漲到一萬點”。這就是人性，“漲勢看漲，跌時看跌”，隨大流往往是最安全的辦法，但並不代表著這就是事實。

本次暴跌源於資本逃離新興經濟體，而最大的恐慌源於對中國經濟放緩的擔憂，但這可能只能作為短期情緒恐慌的理由，而不能作為經濟危機的理由。首先，中國經濟放緩由來已久，這並不是一塊“剛剛被發現的新大陸(行情000997,咨詢)”，而之所以令市場突然感到恐慌，只是因為中國股市近期再度出現暴跌，與其他經濟體不同，中國企業的主要融資渠道依然是銀行貸款，中國股市與實體經濟的關係較不明顯，而且，在過去的七年中，中國股市有六年時間都處於持續回落的走勢，從這些理由出發，我們大概不應對中國股市的下跌報以驚訝的態度，但市場對過去的經歷視而不見。其次，除中國外，其他主要經濟體的經濟數據表現依然穩定，歐美近期的經濟數據依然趨好，且並沒有出現金融危機前經濟過熱的現象，相反，我們依然處於金融危機之后的復甦階段，而不是泡沫崩潰前的歌舞升平。最後，全球央行目前的狀態與此前屢次金融危機前大相徑庭，歐央行以及日央行依然在全力支撐經濟，而美聯儲剛剛開始考慮加息，且本次股災與美聯儲加息大概沒有絲毫關係。

上周五乃至本周一的下跌，更多的是市場情緒問題，而沒有任何的理性原因，試圖為本次股災找出理性原因，甚至與金融危機畫上等號，無異於癡人說夢，這只是一次缺乏理性的瘋狂而已，最終一切又都會回到正軌當中。不過，幾乎所有的市場參與者都知道，猜頂或猜底毫無勝算，這一點在市場瘋狂時同樣適用，人性的善變，造成了市場的善變，無論是基本面分析，又或者是技術分析，都已失效，此時此刻，作為市場第一大準則，活下來才是最重要的。