比特幣上漲就能吸引更多買家？

作者：區塊鏈騎士；來源：X，@BlocKnight21

比特幣最近一周漲了約23%，從6.3萬美元附近一路衝到8萬美元，市場情緒肉眼可見地在回暖。但有一個問題值得思考，價格上漲，會不會吸引更多人參與市場？

克利夫蘭聯邦儲備銀行今年7月發布的一份工作論文，正好回答了這個問題。研究基於對約2.5萬個美國家庭的重複大規模調查。

研究發現，加密持有者和非持有者之間，最大區別不是年齡、性別或收入，而是對回報的預期。

也就是說，一個人買不買比特幣，主要取決於他認為比特幣能漲多少，而不是他多大年紀、賺多少錢。當然人口特徵也有影響，但遠不如預期回報。

為了驗證這種預期是否真的能被價格表現所改變，研究人員設計了隨機資訊實驗。

2025年第第二季，他們把參與者隨機分成幾組，分別給不同資訊。一組被告知比特幣過去12個月漲了14.3%，另一組看到比特幣價格走勢圖，還有對照組收到標普500、遊戲驛站或通膨資訊，或者什麼額外資訊都沒有。

結果被告知具體回報的參與者，對未來一年加密回報的預期比對照組高了3.2%。看到圖表的，預期也高了約1.2%。

預期變了，配置也跟着變。

比特幣資訊組希望配置到加密資產的比例，從對照組平均4.3%提高了約2%，幾乎增加了將近一半。

更關鍵的是，這種預期變化真的轉化成了實際行動。收到比特幣回報資訊的參與者，後續報告持有加密貨幣的可能性提高了2.41%，看到圖表的提高了2.48%。

那麼，誰最容易被上漲吸引呢？研究發現，對加密資產了解越少的人，反應越強烈。

約40%的非持有者表示自己對加密貨幣幾乎不了解，其中近90%甚至無法給出一個具體的回報預期數字。但當他們看到比特幣的歷史表現後，配置意願的變化最大。

這說明比特幣的上漲最有可能吸引的，是那些還沒形成堅定立場、處於觀望狀態的潛在投資者。

把以上發現串起來，可以看到一個清晰的鏈條，比特幣上漲的資訊通過各種渠道傳播，潛在投資者看到後會調高對未來回報的預期，調整投資組合，把資產換成加密貨幣，而新資金入場進一步推高價格。

作者在論文中明確提到，這種循環機制，正是助長資產價格泡沫的重要因素。

回到當下市場，按照這項研究的邏輯，這些漲幅本身正在變成吸引下一批買家的廣告。

它更說明了一個市場運行的底層機制，在投機性資產中，過去的收益塑造了未來的預期，而預期又驅動了實際的資金流向。這個循環一旦啟動，自我強化的力量往往比基本面分析所能解釋的要大得多。

來源：金色財經

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。