全球股市暴跌 歐元成避風港？

(圖：AFP)

幾個月前，市場還認為歐元即將與美元平價，而現在，該單一貨幣看起來是全球少數幾個正在上揚的資產。

《CNBC》報導，全球股市上周為今年表現最糟的一周，周一更迎來全球股市崩跌的黑色星期一，只有傳統的安全資產，如瑞郎、黃金、美債表現較佳。

然而，歐元的表現相當讓人驚訝：它在過去兩周兌美元上揚 4.5%，周一也延續漲勢，歐股收盤時兌美元走升 1.8% 報 1.159 美元。

分析師指出，歐元的強勢，是因為對於歐洲經濟的恐懼漸漸消散，它正展現出「避風港」的特質。

Rabobank 資深外匯策略師 Jane Foley 指出，最近歐元空方大幅降低。她向《CNBC》表示：「歐元表現得的確像避險資產。」

「從去年 7 月到今年 3 月累積的歐元空方，現在大幅減少，來到 3 月規模的一半。」她說。

中國經濟的疑慮、聯準會可能升息，可能助長市場對於避險資產的追尋。在全球股市暴跌的黑色星期一，避險資產表現得相當不錯：黃金過去兩周上揚超過 6%、美債下滑超過 20 個基點至低於 2.1%。

其他主要貨幣，包括瑞郎及日元，兌美元分別走升 2.5% 及 4%。與此同時，分析師對於歐元更為看多。

THS partners 基金經理人 Cato Stonex 表示：「我認為歐元競爭力的改善，加上油價下跌，以及結構重組，讓人們重新正視歐洲基本面，並認為一些歐洲國家的情況已好上不少。」

野村證券周五調整外匯預期，預估歐元兌美元在第三季終了時來到 1.13 美元，而不是 1.05 美元。其年底預期則為 1.10 美元，從先前的 1.05 美元上修。該行外匯主管 Jens Nordvig 指出，聯準會 9 月升息看來已受到動搖，歐元美元平價看來不大可能。

「聯準會 9 月升息可能會推延，12 月升息也備受懷疑。」他說。「這也是為什麼歐元兌美元來到 1.12-1.14 美元的範圍的主要原因。」

Foley 也指出，套利交易的垮台也支撐了歐元。她說，如果套利交易行不通，歐元就不會被拿來做為使用貨幣，那麼歐元將得到支撐。

Capital Economics 首席市場經濟學家 John Higgins 則表示，歐元的強勢的確與匯率預期改變有關，但他對避風港一詞有些疑慮。他懷疑歐元會進一步走強，因為他認為無論是中國發生什麼事，都不會改變聯準會 9月將升息。

「我們也認為歐元升息的速度與規模會快過多數人預期。整體來說，我們認為歐元匯率將走低，在明年中將與美元平價。」他說。