〈能源盤後〉川普威脅「前所未有」制裁援伊國家 油價飆逾2%創近1個月新高

美國總統川普對支持伊朗的國家發出報復威脅，市場憂心制裁升級將進一步擴大中東戰事衝擊，加上伊朗持續封鎖荷姆茲海峽，導致數以百萬桶計的中東原油滯留，國際油價周四(20日)大漲逾2%，收在近1個月來最高水準。

布蘭特原油期貨上漲2.16美元，漲幅2.4%，收在每桶93.78美元，創7月24日以來新高。美國西德州中級原油(WTI)9月期貨上漲2美元，漲幅2.3%，收在每桶87.83美元，同樣創下7月24日以來最高收盤價。

川普周三晚間警告，美國可能對德黑蘭發動「前所未有規模的經濟戰爭與孤立」，並表示任何向伊朗提供「任何形式生命線」的國家，都將面臨後果。美國財政部長貝森特(Scott Bessent)則表示，將於下周一召開記者會，「詳細說明我們究竟會採取什麼行動」。

市場認為，美方最新威脅雖進一步推升地緣政治風險溢價，但短期內未必能迫使伊朗讓步。Ritterbusch and Associates在報告中指出，除非美國作出重大讓步，否則這些新威脅目前看來不太可能促使伊朗放棄其最主要的談判籌碼，也就是對荷姆茲海峽的控制權。

該機構表示，在看不到解決方案的情況下，市場很難期待油價大幅回落至戰爭爆發前的水準，中東衝突造成的高油價局面恐持續延長。

這場伊朗戰爭始於2月28日，當時美國與以色列對伊朗發動軍事打擊。戰事爆發至今已造成數千人死亡，伊朗隨後封鎖荷姆茲海峽，並對中東多處能源設施發動攻擊，嚴重擾亂石油與天然氣供應流向全球其他地區。

荷姆茲海峽仍是油市最關鍵的風險焦點之一。在伊朗戰爭爆發前，全球約五分之一的石油消費量會經由這條戰略水道運輸。最新航運數據顯示，周三通過荷姆茲海峽的船舶數量與前一天持平，但仍遠低於戰前水準，顯示航運與能源物流尚未恢復正常。

本周阿拉伯聯合大公國也宣布，暫停與伊朗的一切金融與經濟交易，且未設定恢復日期，進一步凸顯這個重要波斯灣產油國與德黑蘭之間關係的惡化，也加深市場對區域衝突外溢的憂慮。

戰爭同時開始衝擊成品油供應與庫存水位。由於可供煉油廠加工的原油減少，全球燃料供應面臨壓力。美國能源資訊署(EIA)周三公布，截至上周，美國餾分油庫存已連續第3周下降，這類產品包括柴油與取暖油，反映燃料供應持續受到侵蝕。

不過，EIA數據也顯示，美國原油庫存意外增加440萬桶，部分緩解市場對原油立即短缺的疑慮，但未能扭轉地緣政治因素對油價的主導作用。

市場人士指出，川普威脅對援助伊朗的國家採取行動，也可能讓美中關係成為新的能源市場變數。StoneX能源分析師Alex Hodes表示，由於中國是伊朗原油最大的進口國，美國若進一步針對與伊朗保持經貿或能源往來的國家施壓，相關措施可能迅速成為華府與北京關係中的敏感議題。

隨著伊朗仍未放棄對荷姆茲海峽的控制、航運量持續低於正常水準，加上美國可能公布進一步制裁或經濟措施，市場正重新評估中東原油供應長期受阻的可能性。分析人士認為，在外交談判未出現突破前，油價仍將維持高度波動，地緣政治風險溢價短期內也難以明顯消退。