比特幣怎麼就突然暴漲了？能持續嗎？

作者：區塊鏈騎士；來源：X，@BlocKnight21

昨晚比特幣從6.4萬美元附近直線拉升，最高觸及7萬美元，單日漲幅超過8%，為3月以來最大，以太坊漲幅則超過18%。

暴漲後，超10億美元空頭倉位在一小時內被強制平倉，過去24小時空頭爆倉近28億美元，應該是自近幾年規模最大的空頭清算。

這輪拉升並非偶然，而是多重利多在同一天的疊加，最核心的催化劑來自美國財政部的一則意外公告。

昨天我們還在聊美債的問題，結果當晚美財政部宣布將10至30年期公債的流動性庫藏股規模，從每輪20億美元提高至至少40億美元，財政部長貝森特此舉意在緩解長期融資成本持續攀升的壓力。

消息公布後，市場迅速反應，30年期公債殖利率從周二5.34%的峰值回落至5.19%左右，美元指數同步下跌。長期公債殖利率和美元同時走低，對比特幣而言是直接利多。

過去幾個月，不斷走高的無風險回報率持續分流資金，比特幣承壓，如今殖利率下降，資本回流比特幣的邏輯隨之暢通。

與此同時，監管層面也釋放了積極信號。川普昨晚在白宮會見了多家加密企業高管，強化了市場對數字資產友好監管環境的預期。

而SEC也提出了新方案，計劃允許部分數字資產發行免於提交證券註冊聲明，主要面向創業和融資階段的企業，意在降低融資門檻。這兩件事疊加，讓市場感受到監管態度也在轉變。

不過，真正讓漲幅如此劇烈的，是前期過於集中的空頭倉位。過去幾周，比特幣在6萬美元出頭的位置反覆徘徊，看空情緒不斷積累，做空成為市場中較為擁擠的交易。

當價格因利多開始拉升時，大量空頭被迫平倉買入，形成被動買盤，進一步推高價格，又吸引更多空頭平倉。

衍生品市場上也比較有意思，Deribit數據看，比特幣期權投資者此前在6萬美元附近大量配置了下行保護，同時在7萬美元附近布局了上漲倉位，看跌和看漲期權的未平倉合約高度集中在這兩個執行價附近，當價格突破阻力後，這些倉位結構也加速了行情。

當然這輪上漲能否持續，還需要觀察。一方面，財政部的庫藏股操作並非量化寬鬆，聯準會買債會創造準備金並擴大資產負債表，而財政部庫藏股主要是改善流動性，並不減少整體債務。

另一方面，這輪上漲主力是空頭平倉，而非真實現貨買盤。Coinbase溢價此前一直為負，說明市場現貨需求並未同步跟上，ETF也只是剛從流出轉正。

接下來幾天，如果Coinbase溢價轉正、ETF連續凈流入、空頭回補能轉化為真實買盤，那麼反彈才有望演變成更真實的上漲。反之，則只能視其為一次「逼空式的反彈」。

來源：金色財經

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