Bernstein將微軟目標價上調至660美元，人工智慧和雲業務將繼續支持盈利增長

BlockBeats 消息，8 月 12 日，Bernstein 在最新的研報中表示繼續看好微軟，並將 12 個月目標價上調至 660 美元附近，維持「跑贏大盤」評級。該行認為，市場對微軟 AI 基礎設施「建得太快、花得太多」的擔憂偏過度，公司數據中心擴張仍然和商業雲收入增長相匹配，AI 投入將繼續服務於 Azure、Copilot 和企業軟體生態。

微軟近期股價已經明顯修復，自 7 月底公布強勁財報後上漲約 30%，重新回到年內正收益區間。Bernstein 認為，即便股價已經反彈，微軟估值仍低於過去高位區間，AI 和雲業務將繼續給盈利增長提供支撐。

報告特別提到，微軟長期租賃義務達到 3291 億美元，但這些承諾分佈在 2027 財年至 2033 財年，且部分合約期限長達 20 年；2027 財年的硬體承諾約 1690 億美元，之後將明顯下降。這意味著微軟並未被鎖進單一短周期 AI 硬體支出中，未來仍可將數據中心資源重新用於傳統雲和軟體服務。

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