Robinhood套利全景：100多個Robinhood真實套利地址 看懂誰在賺錢、怎麼賺錢

作者：0x 哆啦A夢；來源：X，@hunterweb303

41,945 個套利閉環，扣掉成功交易 Gas 後，機會池還剩 100,981.74 U。

這兩個數字很容易讓人興奮。

我看到它們，第一反應是卧槽，好久沒看到這麼猛的數據了

直接去先把賺錢的錢包翻出來：這筆錢到底落在了誰手裡？是機器人真的賺到了，還是把毛價差、空跑和別人的庫存生意全算進去了？

我把三天的 Robinhood 鏈上數據攤開，掃過 2,592,001 個區塊、13,275,724 條 Swap，找出 122 個候選系統。103 個做了完整調用審計，26 套低失敗系統對過真實賬本。另一輪地址庫里有 139 個候選，單鏈去重後剩 111 個，短窗口裡扣完 Gas 仍是正數的只有 22 個。

所以，Robinhood 是真真的確實有錢。錢分在不同的地方，邏輯也不一樣。

先把本文說的邏輯定清楚。

第一套是「首筆價差」，別人一筆大單把池子價格打歪，我們搶在下一筆把便宜的一邊買進來，再去貴的一邊賣掉，核心是速度。

第二套是「條件執行」，不是每次都搶第一筆，而是提前把路線放出去，交易落地後再看還有沒有利潤，有就收，沒了就空返回。

第三套是「確認後尾氣」，第一台機器人已經完成閉環，我們在確認區塊之後再找它沒吃乾淨的殘差。這個是嚴格意義上的尾氣。

第四套是「覆蓋空白」，去做其他機器人沒有掃描的池子和路線，價差可能更厚，但失敗、空跑和競爭成本也要自己承擔。

平台費、推薦費、創作者費和贖回流水另算，它們是協議分成、訂單流或庫存生意，不屬於普通套利。

先看第一套，首筆價差。

邏輯是這樣的，有人在池子裡打一筆大單，價格被砸歪。機器人要做的事情很樸素，買便宜的那邊，再把同一批資產賣到貴的那邊。24 小時樣本里，這種首筆閉環有 28,868 個，毛價差 88,253.87 U。把 Hook 路線剔掉，只留普通 V3 兩跳、三跳，毛價差仍有 65,201.97 U。

錢大，時間也短。98.7% 的機會在同區塊到第二塊內結束。能賺到這層錢的錢包里，`54Cb` 約 24,964 U/日，`9371` 約 15,531 U/日，`7d7D` 約 11,005 U/日。它們不是偶爾撞上一筆，而是在持續掃池子。

最誇張的一套機器人，一天發了 26,476 次交易，真正閉環 4,034 次。毛回款 53,455.98 U，全部調用的 Gas 是 3,526.32 U，賬上留下 49,929.66 U。它輪換 256 個錢包，掃 724 個池、1,104 條路線。最大一筆只占全天凈值的 4.78%，沒有把收益押在某一筆暴擊上。

這筆賬也把門檻寫得很清楚了。Robinhood 先到先得，Gas 高一點不能插隊。誰先看到狀態，誰先算完路線，誰先把交易交到 Sequencer，誰就拿走第一口。這個層面不是研究幾個池子就能進去的，速度就是產品的一部分。

再看第二套，條件執行。它不把每次判斷都賭在回滾上，而是提前把一批路線放出去，交易落地後再檢查池子。如果錢還在，就收；沒錢了，就空返回。

`54F2` 是這類系統的一個乾淨樣本。它從舊地址遷移過來，最新完整 24 小時凈利 543.27 U，回滾為零。`24e21a` 的 603 次調用里，真正命中 145 次，其餘都是安全空返回。父塊重放顯示，145 次命中里有 144 次在公開狀態下已經算出了利潤。它不是每次都搶第一筆，而是把計算和執行拆開了。

但這條路的容量小很多。`24e21a` 連續 4.21 天凈賺 416.20 U，約 98.84 U/日。另一個地址 `989808`，歷史 72 小時約 29.63 U/日，最新 72 小時只剩 3.65 U/日。程序本身還能復現，35/35 筆都能走通，收入卻掉了。原因不神秘，池子換了，路線換了，舊路線只覆蓋新窗口 31.8% 的凈利。

這件事我覺得比「能不能複製代碼」重要得多。鏈上機器人的收入不是寫在程序里的，是寫在它當時覆蓋的池子和路線里。路線一換，收益就會先掉一截。

第三套，確認後尾氣，也是大家最愛講的那種。

用戶大單之後，第一筆機器人把價差吃掉，這叫正常套利。它已經閉環，後面再去找同一池子剩下的碎屑，才算尾氣。我們把確認後的 +5、+50、+600、+3000 塊都回放過，持續殘差全是零。`24e21a` 的 145 次命中，後面同路線再出現一次的數量也是零。

寬鬆口徑下，機械上限曾經有約 28.77 U/日，還沒扣空跑成本。這個數字可以留在研究表里，不能拿來當一套系統的收入預期。尾氣不是完全不存在，只是沒證明能穩定養活一個機器人。

第四套，覆蓋空白。覆蓋別人沒掃到的池子也有正數。成功 Gas 扣掉後，機械日化約 1,018 U。問題是失敗、空跑和競爭都沒算進去，它不能和首筆機會直接相加。把幾個「日化」放在一起，賬面會很漂亮，錢包不會。

Robinhood 還有平台費、推薦費、創作者費、Index 分紅和贖回流水。20,000 個區塊里，42 個路由、平台和推薦費地址三段窗口合計凈收 19.555 ETH。錢是真的，但這類收入要協議權限、第三方訂單流或折價庫存，普通地址看到數據也拿不到同一扇門。

賬本上只留一條算賬公式，真實利潤要減掉成功 Gas、失敗和空跑 Gas、滑點、庫存損耗、延遲損失和調倉成本。只報毛價差，是機會池。只看一個小時再乘 24，是機械日化。歷史上能復現、現在路線已經消失，是技術樣本。

Robinhood 當然有錢。第一套首筆價差最厚，錢多，門也最窄；第二套條件執行還有空間，但要持續維護狀態和路線；第三套尾氣只能算增量；第四套覆蓋空白要自己承擔空跑和競爭；平台費和推薦費，拼的是權限和流量。

來源：金色財經

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