每週分析─8月24日～8月28日

歐元基本面預測：中性

*標普暴跌，歐元大漲—發生什么了？
*希臘總理辭職，新的政治動盪引發擔憂。
*技術面顯示歐元有可能會升至關鍵阻力位。

上周金融市場中股市暴跌，不過歐元/美元大漲，為何？更為重要的是，歐元/美元是否存在上行測試關鍵阻力位的動能。

在過去幾天的時間里，歐元本應回落，希臘將進行大選的訊息以及歐洲股市的大跌本應該會打壓歐元。不過上周市場的表現提醒市場，主導市場的因素以及相關性可能會很快就變化。

在市場動盪期，避險需求往往會提振傳統避險資產，美元，不過上周歐元的反彈，似乎表明歐元相對美元來講更具避險性。

我們可以明確地稱，歐元並沒有突然成為避險貨幣，至少並不會比美元更具避險性。那么在標普500創下自2011年以來的最大單周跌幅之後歐元/美元還出現強勁上漲，到底發生了什么?

有升必有降，最近美元兌主要貨幣的暴跌是對之前升勢的修正。據最近的CFTC頭寸報告顯示，大量期貨投資者重倉做多美元，特別是兌歐元和日元。若這些頭寸出場，可能會導致歐元和日元兌美元大幅反彈。投資者不需要開始做多歐元，因為那么空頭停止做空就足以推動

歐元反彈。

本周需要關注的風險事件包括德國IFO商業景氣指數、一系列歐央行官員講話。重要風險事件相對有限，重要的是關注金融市場的表現，若延續近期的暴跌，則歐元/美元有可能創新高。