Robinhood Chain使UNI庫藏股翻倍 UNI開啟價值重估時代

陶朱，金色財經

摘要：2026年7月31日，據Dune數據顯示，自7月27日Uniswap費用開關（Fee Switch）在Robinhood Chain正式激活以來，僅來自Robinhood Chain的協議收入就已累計庫藏股約16.4萬枚UNI，Robinhood Chain正在成為UNI新的庫藏股引擎。

一、Robinhood Chain使UNI庫藏股規模達到原水平的2.06倍

據Dune數據顯示，自7月27日費用開關激活以來，來自Robinhood Chain上Uniswap費用庫藏股的UNI已累計達到16.4萬枚UNI：7月27日庫藏股22000枚UNI，7月28日庫藏股48000枚UNI，7月29日庫藏股62000枚UNI，7月30日庫藏股32000枚UNI。

相比之下，Uniswap 27日總庫藏股64000枚UNI，28日總庫藏股86000枚UNI，29日總庫藏股106000枚UNI，30日總庫藏股62000枚UNI。

在Robinhood Chain開啟Uniswap費用開關後，僅四天時間便貢獻約16.4萬枚UNI庫藏股，占同期Uniswap總庫藏股量的51.6%。若剔除Robinhood Chain貢獻，Uniswap同期庫藏股規模僅約15.4萬枚，Robinhood Chain使UNI庫藏股規模提升至原水平的約2.06倍。

與此同時，UNI價格也出現明顯反彈。

CoinGecko數據顯示，截至發稿，UNI重新站上4美元，相較費用開關開啟之前已有明顯上漲。截至發稿，UNI報4.53美元，7日漲幅高達18.2%。這意味著市場正在重新評估UNI的價值，而不僅僅是治理代幣。

二、Robinhood Chain為什麼能貢獻如此多庫藏股？

在傳統DeFi市場中，手續費收入與TVL高度相關。TVL越高，意味著鏈上資金沉澱越多，用戶交易、借貸、流動性挖礦等活動越活躍，協議收入也越高。

但Robinhood Chain TVL並不算高，為什麼能夠在短短幾天內貢獻如此多Uniswap手續費，並推動大量UNI庫藏股？

1.大量傳統金融用戶

傳統加密貨幣項目基本都面臨過缺少用戶的困境，即使靠空投、流動性激勵等方式獲得用戶，也往往很難真正留住用戶。但Robinhood 本身就不缺用戶——據Robinhood 2026年Q2業績數據顯示，截至第第二季末，Robinhood 擁有 2840萬個已入金（注資）客戶帳戶；投資帳戶年增率增長 250 萬個，增幅 9%，達到 2990 萬個。

對於Robinhood Chain而言，這意味著它天然擁有一批已經習慣交易金融資產的用戶。這些用戶並不是第一次接觸投資，而是在熟悉的Robinhood生態內進一步接觸鏈上交易。

2.擁有股票代幣化優勢

Robinhood 在7月1日發文宣布加速全球擴張計劃時指出：目前已面向 120 多個國家/地區的合格用戶推出新的股票代幣，用戶可通過 Robinhood 錢包進行購買。

股票代幣化之後，可以幫助投資者降低投資門檻。投資者也許不懂DeFi協議、AMM，但會熟悉英偉達、特斯拉等明星股票。且股票市場比加密市場的穩定性要更高，加密市場往往牛市才會吸引大量交易者，但股市卻可以保持長期穩定的交易需求，可以為鏈上交易提供持續穩定的手續費來源。

3.高資金周轉速度

傳統股票市場存在交易時間限制，但在區塊鏈網路上，卻不存在時間限制。Robinhood希望通過Robinhood Chain打造7×24小時開放的全球金融市場。今年7月，Robinhood Chain主網上線後，Robinhood向符合條件的用戶開放Stock Tokens交易，使用戶可以通過Robinhood Wallet在鏈上交易與美股和ETF掛鈎的代幣化資產。更高頻率的交易意味著會有更多手續費、更多協議收入。

三、Robinhood 正把Uniswap帶入兆美元RWA市場

過去幾年，Uniswap主要服務對象仍然是加密資產市場，收入情況高度依賴於加密市場周期。當市場進入牛市時，大量資金湧入鏈上交易，Uniswap交易量和手續費收入快速增長；但當市場進入熊市，交易熱度下降，協議收入也會隨之減少。

Robinhood Chain為Uniswap帶來的不僅僅是短期交易量，還有RWA的大趨勢。

未來的Uniswap不僅僅交易BTC、ETH等傳統加密資產，還將因為Robinhood的加入，投身於股票代幣化、ETF、公債、基金等領域。如果RWA市場持續擴張，那麼Uniswap捕獲的將不再只是加密貨幣的交易手續費，而是全球金融資產交易手續費。Uniswap的價值捕獲能力正在從加密市場向全球傳統金融市場擴張。

四、Uniswap近期還有哪些動作

1.Uniswap v4 推出許可型資金池

7月24日，Uniswap推出許可型資金池（Permissioned Pools），這是 Uniswap v4 的一個新的hook標準，支持通過自動做市商（AMM）進行許可資產交易，合規性直接在鏈上強制執行。許可型資產池由鏈上資產管理團隊合作構建。首批合作夥伴包括Superstate、Securitize和Dowgo。 與依賴前端或鏈下合規檢查不同，該資金池會在兌換或流動性操作前驗證錢包是否已獲批准，發行方保留對允許列表的控制權，獲批用戶可直接在鏈上交易此前無法在 AMM 上交易的資產。合作方面，Superstate參與制定了代幣化股票和基金的許可池標準，Securitize確保DS協議發行的代幣可合規鏈上交易，Dowgo則貢獻了ERC-3643集成。

2.Uniswap宣布DualPool Hook正式上線

7月23日，Uniswap宣布DualPool Hook正式上線，DualPool是一款開源的Uniswap v4 Hook，由Spark與Uniswap Labs聯合設計開發，允許「做市商」在流動性資金等待成交期間，將閒置資產存入借貸協議賺取收益，直到發生交易時再將資金調回流動性池。 

從外部來看，DualPool與普通的Uniswap v4流動性池沒有區別，交易者、聚合器和求解器仍通過Pool Manager完成交易。 而在內部，流動性資金會被存放在「ERC-4626收益金庫中，並在需要執行交易時，自動提取資金部署到集中流動性」部位中，從而在保證交易執行的同時，讓閒置資金持續產生借貸收益。

3.Uniswap正式上線Robinhood Chain

7月2日，由Robinhood加密業務團隊打造的二層網路Robinhood Chain已全面上線Uniswap V2、V3、V4以及UniswapX協議。用戶可依託Uniswap在Robinhood Chain上完成代幣兌換、提供流動性、交易股票代幣、部署人工智慧交易代理，並深度體驗該二層網路。這套被數百萬用戶信賴的成熟產品體系，現已登陸RobinhoodChain。

五、UNI未來能達到多少？

Robinhood Chain帶來的庫藏股增長，以及Uniswap在RWA領域的持續布局，讓市場開始重新審視UNI的價值。

如果未來Robinhood Chain持續貢獻手續費，RWA的交易規模進一步擴大，那麼市場將對其進行重新估值。如果Uniswap成為RWA交易基礎設施，則存在挑戰歷史高點的可能。

據FX Empire預測，如果UNI價格未能突破4美元，出現大幅回調的可能性將顯著增加。在這種情況下，下一個需要關注的支撐位將是3.4美元。然而，如果情況相反，買家設法通過將 UNI 推高至 200 日均線以上來引發足夠強烈的空頭擠壓，該代幣可能在中期內上漲至 6 美元，並逆勢而上。

據CoinPedia，從技術角度來看，UNI 已突破關鍵阻力位 4.20-4.40 美元，確認了看漲突破。如果價格維持在 4.29 美元上方，則可能上探 4.94 美元，甚至更高至 5.54 美元。然而，7日相對強弱指數（RSI）為80.66，表明UNI已超買，這意味著短期內可能出現回調。如果拋售開始，第一個支撐位在4.05美元附近，其次是3.80美元附近的更強支撐位。

在Polymarket上，認為UNI在2026年達到8美元和9.5美元的機率均為11%，有7%的機率會達到15.5美元。

來源：金色財經

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