CLARITY法案暫不通過市場將迎大回撤？

作者：區塊鏈騎士；來源：X，@Knight_in_Block

美國參議院CLARITY法案的立法窗口正在快速收窄，Galaxy Digital已經將法案2026年通過的機率下調至了30%，預測市場的定價也已跌至32%的歷史低位。

按參議院議事規則，啟動全院審議後需經歷終止辯論投票、修正案審議等完整流程，兩黨至少要在7月底前達成共識，才有可能趕在休會前完成表決。

但參議院日程早已被對俄制裁、預算法案等優先事項擠占，推進CLARITY法案需要擠壓其他立法的時間，除非通過一致同意程序豁免流程，否則按常規路徑已幾乎來不及。

雖然共和黨在參議院占了53席，但內部已有參議員明確反對，可靠贊成票僅約50張。而法案需60票才能打破現狀，也就是必須爭取民主黨支持。

但正如我們之前分析的，參與談判的民主黨參議員集體表態，認為最新草案仍然存在不少問題，大機率不會鬆口。

從當前形勢判斷，法案在休會前落地的機率偏低。參議院多數黨領袖已公開表示，不認為能在夏季休會前完成全部立法程序。若拖到9月，法案被擱置到明年的風險會大幅上升。

但還有一個低機率的情況，若兩黨在未來幾天能就核心爭議快速達成妥協，那便可以通過一致同意程序加速推進表決。

而行業內部對法案的態度也明顯分化，華爾街陣營同樣出現了分裂，高盛CEO明確表態支持推進法案，認為應優先建立統一市場框架，接受條款存在不完善之處。

摩根大通等多數大行持謹慎甚至反對態度，核心訴求是限制穩定幣對傳統存款的分流效應。

當然加密主流陣營則集體力推，a16z、Coinbase、Galaxy Digital均認為法案填補了美國聯邦監管空白，能降低機構入場的政策不確定性，爭取行業創新。

若CLARITY法案最終未能在今年通過，最直接的影響是美國加密市場將繼續處於監管模糊狀態，統一規則的落地時間再度延後，一些資源和資金將流向新加坡、歐盟等監管框架更明確的司法轄區。

同時機構資金入場節奏也會放緩，現貨ETF增量資金與傳統金融機構的產品布局都將更趨謹慎。

正是因為目前存在較多不確定性，一些分析師將法案通過與否，跟比特幣走勢進行了強關聯，認為通過就上行，否則將迎來大回撤。

針對這一點，嘉信理財的量化研究顯示，CLARITY法案通過機率的波動僅能帶動約8%的比特幣單日價格波動，市場早已將法案延期計入基準預期，不會因落地失敗出現大幅拋售。反而若法案意外闖關成功，會形成明顯的上行催化。

這也是當前市場被忽視的一個問題，畢竟利空可能已經被消化不少，但利多暫未形成完整的定價。

來源：金色財經

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