摩根大通：新興市場未見底 歐股有入場機會

摩根大通召開電話會議，對全球市場做了解讀，以下為會議要點：

（1）美國經濟周期處成熟階段，接近但未到頂部；歐洲經濟已見底反彈；新興市場處周期下行未見底。

（2）亞洲新興市場可能有局部金融危機，但整體性金融危機可能性不大。

（3）亞洲新興市場貨幣如臺幣、新幣、韓元、馬來西亞貨幣有進一步貶值空間。

（4）長期看好美元；短期美元相對日元、歐元可進一步貶值，主要受投資者減少日元、歐元空倉版面影響。

（5）澳幣貶值是受人民幣貶值、大宗商品下跌、國內經濟放緩影響。

（6）原油低價預計會維持到2016年底，低油價主要由於原油供應量過高，必須要有供應商退出才可恢復正常水平。

（6）公債上漲由市場避險導致；非能源債券為很好投資機會。

（7）分散的投資組合設定在高波動性市場凸顯重要性。

（8）對沖基金可對沖市場風險，目前為好的入場點。

（9）全球低流動性市場風險與機遇並存，有杠桿的客人建議放低杠桿避險，現金比例高的客人建議參與更多市場以捕捉反彈機會。

（10）最大風險：新興市場貨幣、新興市場債券、全球低流動性；潛在機會：美國成長股、歐洲股票、非能源高收益債。