【國際金融】美銀美林﹕大宗商品市場將出現終極一跌

大宗商品市場即將出現終極一跌。據財經網站Market Watch引述美銀美林報告指，基金經理正以破紀錄的速度，削減新興國家股市、大宗商品和能源股的持倉，這意味著「投降式拋售」(Capitulation)可能即將出現。

投降式拋售定義是指當所有投資者處於絕望之曷，市場不問價沽，於熊市的谷底突然爆發的最後一波拋售浪潮，之後價格應會自低點反彈。

美銀美林首席投資規則師Michael Hartnett稱，投資者對所有三個資產類別的大幅減持，將令市場經歷「慘痛的盛夏」。

Hartnett表示，市場已由原本憂慮希臘，已轉移至中國的經濟放緩，以及和新興市場債務危機。新興市場股票和能源的「投降式拋售」已證明這一點。

目前，新興市場/發達國家市場持倉比例，已創自2001年4月以來最低，反映不少投資者已撤出新興市場。另外，30%的基金經理減持能源行業，基金能源股持倉為自2002年2月以來最低。

隨著現金水平仍然高企，及對美聯儲加息的預期計入市場價格，Hartnett指出，九月加息之前將可能出現。新的股市高點和風險反彈。不過相比而言，若對經濟衰退的擔憂增加，銀行可能面臨最大的風險。

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