期指短線下跌空間不大

滬指多次沖擊4000 點失敗后，隨著熱點板塊回落而暴跌一舉回吐一周多的漲幅，盤面上來看，放量下跌，動能較足，不過從期指持倉來看，主力在if 大幅增多，抄底跡象明顯，在ic 上較大幅度減空，止盈也明顯，期指做空力度並不大。而從技術上來看，雖然周二跌破重要支撐位，但尚未跌破本輪上漲的趨勢線，且已經逼近前期政府救市的點位附近，短線下跌空間不大。訊息面上， 監管層並未周二的暴跌表態，對於市場的信心產生不利影響。近期融資余額持續回升，信心有所恢復。不過市場的信心非短期能恢復，周二暴跌也是市場信心不穩所致，從信心層面來看，短期市場依然比較脆弱。綜上，指數弱勢，但短期下跌空間有限，最近兩個交易日或止跌反彈，關注本輪上漲趨勢線的支撐情況，在期指操作上，趨勢線前偏空，跌至趨勢線附近時平倉觀望。

一、行情及市場特征分析

1、股票市場

周二 a股再度演繹千跌停的暴走勢， 股再度演繹千跌停的暴走勢，盤面上呈現單邊下跌且尾放量暴跌的走勢 ，截至收盤，除上證50指數跌5.59%外，其他主要指數跌幅均超過6%。盤面上，接近1600只股票跌停，兩市上漲不足 80 家。前期強勢的國企改革、證金概念豬肉等個股領跌，保險券商銀行早評一度護盤但尾 盤跳水，唯中石油強勢護但孤掌難鳴。兩市合計成交1.391萬億元，較周一增 17%。

2、股指期貨市場

周二 期指 跌幅 整體大於標的指數，ic 除當月合約外全線跌停 ，當月合約貼水幅度擴大至359點if僅當月合約跌幅小於標的指數，但也達 5.82%，收盤貼水為70點，ih當月和下月合約跌幅小於標的指數標的指數 當月合約跌3.66%，收盤貼水僅5.4點。盤面來看，尾盤if和ih小幅 回升 。

期指持倉方面 ，盤中前半段增倉下行 ，主要是空頭主動性增倉 ，后半段尤其是ic則減倉下跌 ，主要是多頭止損平倉 。截至收盤 ，ic 和ih分別減倉1357手和321手至19658手和31298，if 增倉 3169手至109547手。

從主力凈空持倉 來看 ，if 主力 增多 4063手增空1420手，凈空持倉大降1263手7009手；ih 則多空減倉均在1000多手 ，幅度接近 ；ic則大幅減空 1170手，減多僅710手，主力凈空持倉降598手至110手。

從期指持倉的角度的角度來看，市場做空動能並不太足，主力有明顯的抄底跡象。

          圖 1：ih 收盤總持倉及主力凈空收                    圖 2：ic收盤總持倉及主力凈空

圖 3：ih 收盤總持倉及主力凈空

二、技術分析

技術上，滬指、深技術上，滬指、深 300 和中證和中證 500指數在離壓力位一步之遙的情況下大幅回落，且均跌破重要支撐線前兩者幅回落，且均跌破重要支撐線前兩者30日線，后者跌破半年。不過雖日線，后者跌破半年。不過雖然單日跌幅較大，但尚未破七月初反彈以來的上漲趨勢線從周圖來看尚未跌破前期牛市回調的50%黃金分割支撐位，同時也是今年初盤整區間上軌。上證 50指數走勢最弱，已經跌至前低指數走勢最弱，已經跌至前低同時也是今年初盤整區間的中軌。

            圖 4：滬指日線圖                                     圖 5：滬深300指數日線圖

          圖 6：上證50指數15分鐘圖                  圖 7：中證500指數日線圖

三、后市研判及投資建議

滬指多次沖擊4000點失敗后，隨著熱點板塊回落而暴跌 ，一舉回吐一周多的漲幅 ，盤面上來看 ，放量下跌 ，動能較足 ，不過從期指持倉來看 ，主力在if大幅增多 ，抄底跡象明顯 ，在ic上較大幅度減空 ，止盈也明顯 ，期指做空力度並不大 。而從技術上來看 ，雖然周二 跌破重要支撐位（滬指和滬深300跌破30日線 ，中證500跌破半年線 ），但尚未跌破本輪上漲的趨勢線 ，且已經逼近前期政府救市的點位附近（滬指 3600點附近 ），短線下跌空間不大 。訊息面上， 監管層並未周二的暴跌表態 ，對於市場的信心產生不利影響 。近期融資余額 持續回升，信心有所恢復 。不過市場的信心非短期能恢復 ，周二暴跌也是市場信心不穩所致 ，從信心層面來看 ，短期市場依然比較弱 。綜上 ，指數弱勢 ，但短期下跌空間有限 ，最近兩個交易日或止跌反彈 ，關注本輪上漲趨勢線的支撐情況 ，在期指操作上，趨勢線前偏空 ，跌至趨勢線附近時平倉觀望。

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