新火研究院：中東局勢升溫疊加資金外流 加密市場短期承壓

上周復盤

美軍對伊朗的新一輪打擊使中東局勢短時間內急劇升溫，油價大幅走高帶動美債殖利率攀升。亞洲風險資產普遍承壓——首爾綜指一度重挫 4%。在黃金走弱與強勢美元的疊加背景下，加密市場的風險偏好短期內面臨明顯的外部壓制。穩定幣總市值自 5 月以來已縮水 100 億美元，其中 6 月單月凈流出達 77 億美元。韓國五大加密交易所的周交易額跌破 10 兆韓元，創下近 2 年 9 個月以來的新低。雖然大盤承壓，但 Robinhood L2 上線首周即實現超 7000 萬美元的 ETH 橋接，市場對以太坊生態的樂觀情緒有所升溫。此外，Circle 獲准設立美國國家信託銀行，為行業的長期合規資金通道注入了信心。AI 賽道的回調信號同樣值得關注，上周美股 AI 板塊從近期高點平均回撤超過 30%——美光跌 30%、Sandisk 跌 37%、SK 海力士跌 35%。宏觀地緣風險驟升疊加場內流動性萎縮，加密市場短期或處於「避險情緒主導」的防禦階段，當前比特幣價格在「高性價比區間」波動。

後市分析

7 月 20 日，美國參議院將對《CLARITY Act》進行審議。目前法案的核心爭議集中在三方面：政府官員參與加密行業的倫理限制、軟體開發者免責條款、以及穩定幣獎勵機制。這部法案的走向可能重塑未來行業的合規框架。中東局勢升級的連鎖反應不止於能源價格——它也可能帶來通膨反彈的隱憂，進而影響聯準會的政策預期。日本央行預計 7 月維持利率不變，或能暫時緩解日元套息交易帶來的流動性衝擊。後市需密切關注油價走勢及強勢美元對風險資產的傳導效應。值得一提的是，現代汽車成為首家引入內部穩定幣轉賬的韓國大型企業——傳統巨頭擁抱 Web3 技術的趨勢正在加速。

行情觀點

目前市場處於「宏觀避險與行情博弈」的狀態。受中東局勢與資金流出雙重打擊，多頭動能暫時受限。在下周重要的監管法案落地前，場外資金觀望情緒濃厚，市場大機率將維持區間震盪尋找流動性的走勢。

來源：金色財經

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