擺脫 20% 暴跌陰霾！Glassnode：比特幣「長期持有者」重返囤幣模式

比特幣本周稍早跌至近 21 個月低點後迅速收復失土，重新站上 6 萬美元關卡。儘管市場情緒仍籠罩在悲觀氛圍中，但 Glassnode 指出，多項鏈上指標釋出正向訊號，其中最值得關注的是，長期持有者已重新由賣轉買、開始恢復「囤幣模式」，為市場中長期走勢帶來新的希望。

Glassnode 最新分析指出，雖然市場在經歷 6 月份高達 20% 的慘烈跌幅後依舊人心惶惶，但從鏈上數據來看，市場資金流向卻與價格表現形成鮮明對比，多項指標顯示買盤明顯回流。

長期持有者由賣轉買累積規模達 5 萬至 10 萬枚比特幣

Glassnode 表示，「長期持有者淨部位變化」已重新轉為正值，結束漫長的籌碼「派發期（Distribution，指投資人大量拋售、獲利了結的階段）」。

在 Glassnode 的定義中，只要錢包內的比特幣持有超過 155 天（近半年），就會被歸類為「長期持有者」；而這項指標正是追蹤這些投資人在過去 30 天內的持幣淨變化量，被視為衡量長期投資人信心的重要指標。

從圖表來看，這波囤幣潮的淨流入量約落在 5 萬至 10 萬枚比特幣之間。雖然相較於過往大牛市時期的狂熱買盤，目前的累積速度仍算溫和，但已標誌著市場行為出現了顯著的正向轉變。作為對照，在 2024 年 11 月與 2025 年 5 月的價格上漲波段中，長期持有者的淨囤幣量曾逼近 40 萬枚大關。 Glassnode 表示：

歷史經驗顯示，長期持有者從淨拋售轉向淨囤幣的趨勢，往往誕生於市場最疲軟的時刻。這時，短線客急於減倉避險，而長期投資人則會逢低加碼。

散戶成「抄底急先鋒」

除了長期持有者外，另一項重要指標「囤幣趨勢分數」也透露市場買氣轉強，這項指標以 0 到 1 的分數，衡量滾動 30 天內各規模錢包的買進意願，分數越接近 1，則代表買盤越積極。

Glassnode 發現，近一個月以來，市場出現相當廣泛的逢低布局跡象。其中，「持有不到 1 枚比特幣」的小型投資人最為積極，囤幣趨勢分數來到約 0.8 至 0.9，接近最高水平。

另一方面，「持有 100 至 1,000 枚比特幣」的中型機構或大型投資人，也展現相近的囤幣強度；而「持有 1 至 10 枚比特幣」、「持有 10 至 100 枚比特幣」的投資人，目前的囤幣分數則約落在 0.6 至 0.7，同樣呈現穩定買盤。

至於「持有 1,000 至 10,000 枚比特幣」的大型錢包雖然也轉為淨買方，但力道相對溫和，分數介於 0.5 至 0.6 。

唯一美中不足的是，「持有超過 10,000 枚比特幣」的「超級巨鯨」似乎依舊在場邊觀望。該族群的分數仍停留在 0.4 至 0.5 的中性區間，意味著這群主導市場的最大玩家，尚未真正投入這場囤幣盛宴。

儘管如此，各個規模的錢包展現出「同步吸籌」的現象依然極具指標意義。這說明 6 萬美元的比特幣，在市場各方眼裡已經「夠便宜」，足以吸引各路資金在同一時間蜂擁而至。

Glassnode 表示，歷史經驗顯示，當不同規模的錢包同步進入囤幣模式時，往往有助於為後市復甦奠定基礎。不過，未來能否引來持續性的買盤進場，仍有待觀察。

Glassnode 認為，要讓這波累積趨勢真正具備延續性，仍需看到超級巨鯨加入買盤，以及市場持續出現穩定的資金流入，才能進一步確認比特幣已完成築底，並展開下一階段行情。

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