鉅亨研報
野村投信投資策略部副總經理樓克望表示，隨著 AI 技術快速演進、能源轉型加速推進，以及地緣政治風險持續升溫，全球資本市場的投資邏輯正迎來結構性改變。在此關鍵時點，如何同時掌握成長機會與風險控管，成為投資人關注焦點。在眾多資產配置選項中，野村稀土關鍵資源 ETF(009821) 透過稀土、鈾礦與黃金三大主題的均衡布局，提供一項兼顧進攻與防禦的投資策略，也被市場視為因應未來十年趨勢的重要工具。野村投信發行全台獨家聚焦關鍵資源布局的野村全球稀土與關鍵資源 ETF（009821），預計於 6 月 17 日掛牌上市。
野村投信策略暨行銷處資深副總經理張繼文表示，近年市場普遍存在一項投資難題，即在多重趨勢同時成形之下，究竟應聚焦單一產業，或採取更全面性的配置。無論是代表科技供應鏈關鍵資源的稀土、象徵能源革命核心的鈾礦，或是具備避險特性的黃金，各自皆具備長期投資價值，但短期輪動節奏難以預測。009821 並未選擇押注單一方向，而是以三分之一稀土、三分之一鈾礦、三分之一黃金的配置，讓投資人能同時參與三大結構性趨勢，降低選錯標的的風險。
野村稀土關鍵資源 ETF(009821) 經理人張怡琳從基本面分析，稀土已成為科技產業不可或缺的戰略資源。從高效能晶片、電動車馬達到國防系統，幾乎所有高端製造與 AI 應用皆仰賴稀土元素。隨著 AI 從模型競爭進一步邁向算力與應用場景落地，相關硬體需求持續攀升，也意味著稀土供應鏈的重要性進一步放大。在全球供應高度集中的背景下，稀土資產的戰略價值正逐步被市場重新評價。
樓克望進一步指出，AI 發展對電力的需求激增，使能源議題成為產業競爭關鍵。過去 AI 發展重在演算法與運算能力，但進入大規模應用時代後，「電力」成為最核心的限制條件。國際大型雲端服務供應商（CSP）已紛紛加碼核能布局，各國政府也重新評估核電在能源組合中的角色。在減碳與穩定供電的雙重需求下，核能被認為是最具可行性的解方之一，而鈾礦作為核能發電的關鍵原料，其長期需求前景明確，供需結構亦逐步趨緊。
張怡琳表示，黃金則在市場不確定性升溫的環境下，持續發揮資產配置中的穩定器角色。過去幾年，全球央行持續增加黃金儲備，反映對貨幣體系與地緣政治風險的高度關注。在利率循環、通膨走勢與國際局勢交織影響下，黃金不僅具備保值功能，也能在市場波動時提供投資組合必要的防禦力。相較於稀土與鈾礦的成長性題材，黃金更扮演風險對沖的角色，使整體配置更為均衡。
張繼文從時間點分析「為什麼是現在進場」的答案，來自多重多空交錯的市場環境。首先，6 月份通常是資金與政策訊號交會的重要時點，包括主要央行利率決策、通膨數據公布，以及企業財報前瞻指引，均可能影響市場風險偏好。在今年整體環境中，市場預期主要央行政策逐步轉向中性，資金面仍相對寬鬆，有利於原物料與實體資產表現。其次，AI 產業進入資本支出擴張期，相關供應鏈需求具備高度可見性，進一步支撐稀土與能源相關資產的長期趨勢。
張怡琳展望下半年，三大主題亦各自具備催化機會。稀土方面，隨著電動車滲透率提升與 AI 硬體持續升級，需求端成長動能明確；鈾礦則受惠於全球核電政策回歸與新建機組計畫推進，供需缺口有望進一步擴大；黃金方面，在市場對利率下行預期與地緣政治風險未解的情況下，避險需求仍具支撐。整體而言，2026 年下半年市場結構仍將呈現「成長與不確定並存」的格局，而均衡配置策略的重要性亦相對提高。
樓克望表示，009821 所採取的「333 配置」不僅是資產分散，更是一種對未來不確定性的系統化回應。投資人無須預測下一階段由哪一種資產領漲，也無需在成長與防禦之間二選一，而是透過簡單且紀律化的配置方式，同時掌握科技革命、能源革命與風險管理三大投資主軸。面對快速變動的市場環境，單一押注成功的難度持續提高，而能否建立一個兼具彈性與韌性的資產組合，將成為長期投資勝出的關鍵。009821 所代表的多主題均衡策略，正是在此趨勢下應運而生，亦為投資人在關鍵轉折時刻提供新的布局方向。
野村投信提醒，投資於全球稀土與關鍵資源 ETF，雖可同時參與稀土、鈾礦與黃金等多元資產配置機會，但相關資產價格仍會受到景氣循環、政策變化及市場波動等因素影響，投資報酬並非保證。過去績效亦不代表未來表現。建議投資人於投資前應審慎評估市場風險，詳閱公開說明書，並依自身投資目標、資金配置需求及風險承受能力，審慎選擇適合的投資產品。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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野村投信
野村投信於 1998 年成立，為日商野村資產管理及香港 Allshores 集團等專業投資團隊所組成之合資企業。野村投信為高盛、晉達、野村基金 (愛爾蘭系列) 及駿利亨德森系列基金在台灣之總代理。截至 2025 年 12 月底，投信基金、境內全權委託與境外基金總代理在台規模共計新台幣 9,638 億元，居所有台灣資產管理業 (基金) 公司第 8 名。野村投信六度榮獲亞洲資產管理雜誌台灣區最佳退休基金管理公司(2018~2020，2024~2026)，以及五度獲最佳股票經理公司肯定(2020~2023，2026)；於 2014、2015、2016 及 2017 連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源：投信投顧公會(2025/12)；理柏(2014~2017)；亞洲資產管理雜誌(2026/01))
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