隔窗偷窺、精準截胡？預測市場兩巨頭上演商業諜戰

作者：Marc Vartabedian；來源：紐約郵報；編譯：Luffy

預測市場平台 Polymarket 正深入調查一樁疑似競品商業間諜案，該平台支持用戶對體育賽事、天氣、地緣衝下注。公司指控頭號競爭對手 Kalshi 通過不正當手段竊取商業資訊、跟風復刻產品。

這家總部位於紐約的預測平台由 27 歲 CEO Shayne Coplan 掌舵，他們已經整理了一份名為「抄襲檔案」的核查材料，收錄十餘起疑點重重的事件：Kalshi 多款新品上線時間、產品設計與 Polymarket 高度雷同，發布節點巧合到反常。

Polymarket 市場負責 Matthew Modabber 在電話採訪中表示，巧合實在多到反常，對方抄襲目的性極強，步步緊逼我們的業務。

Polymarket 首席執行官 Shayne Coplan 於去年 11 月 13 日在紐約證券交易所發表講話

該高管未披露更多細節，但知情人士透露，公司內部懷疑兩種可能性：一是 Polymarket 內部安插有內鬼；二是更為離奇的監視嫌疑。

近幾個月多名員工提出，Kalshi 的投資方 Paradigm 疑似隔着街道監視 Polymarket 曼哈頓下城辦公區。Paradigm 在紐約蘇荷區的辦公點位正對 Polymarket 辦公室，落地窗外可直視 Polymarket 辦公區域，甚至可能觀測到員工電腦屏幕。樓下臨街是網紅服裝店與高端餐廳 Balthazar。

受監視顧慮影響，Polymarket 今年春季特意給辦公室窗戶貼上深色隔熱貼膜。 一名內部員工表示：公司內部開會研討過被偷窺的可能性，最終結論是，以 Kalshi 過往行事風格，這種竊密監視完全成立。

被問及竊密指控時，Paradigm 發言人回應：這種說法荒唐可笑。 Kalshi 發言人 Jack Such 回應：相關指控毫無依據，近乎妄想，Polymarket 樂意耗費精力自查便隨它去，Kalshi 會繼續踏實打磨產品。

Kalshi 聯合創始人 Tarek Mansour 於 4 月 15 日在華盛頓特區舉行的 Semafor 世界經濟峰會上發表了講話

Polymarket 的調查重心聚焦兩點：Kalshi 如何精準提前獲悉自家新品上線、營銷活動時間表，又是拿到了哪些細節，才能高效率全盤復刻。

過去一年平台內部疑心不斷累積，而今年 2 月一場線下活動事件成為矛盾導火索。 Polymarket 從去年 11 月籌備線下便民超市活動，敲定 2 月 12 日在曼哈頓開業：前 300 名到店用戶免費領取生鮮食材，為此簽下總價 64.338 萬美元的場地、品牌布置與落地執行合約。

距離 Polymarket 開業僅剩 9 天，Kalshi 突然在紐約 Westside 商超落地同款免費生鮮營銷活動，發放 50 美元生鮮代金券，打出「自由市場」宣傳口號，同步上線雞蛋月度漲價與否等民生類預測盤。

Polymarket 內部人士稱，對方擺明意圖分流我們活動流量。創始人 Shayne 在紐約長大，這場活動對公司意義特殊，被惡意截胡令團隊十分失望。

Kalshi 公關總監 Elisabeth Diana 否認抄襲，稱自有的生鮮營銷方案早已在籌備，並未通過內線獲取對手活動時間；Kalshi 發言人 Such 補充，兩家活動靈感都源自紐約市長主推生鮮補貼政策的競選主張。

除此之外，Polymarket 自今年 1 月秘密研發現貨永續合約交易工具，支持用戶無需持倉即可押注股票等資產實時漲跌，原定 4 月 21 日官宣上線。 結果就在 Polymarket 官宣前一小時，科技媒體《The Information》援引匿名消息獨家發文，曝光 Kalshi 即將上線同類永續合約產品。

Polymarket 的辦公室位於紐約時尚街區，街對面就是 Paradigm

據消息人士透露，Polymarket 的高管們對此非常憤怒。

一位知情人士表示，「他們似乎知道我們會在那天宣布消息，這非常可疑。」

Such 解釋，Kalshi 永續產品 2024 年便啟動研發，他認為，《The Information》是從 Kalshi 於 4 月 13 日在 X 上發布的一條社交媒體預告中得知了這一計劃。該預告片展示了一段影音，影音中似乎是一個無限循環的彈簧玩具，並配文「永恆」（Timeless），這在金融領域指的是永續期貨合約，即永不到期的合約。

Polymarket 整理的「抄襲檔案」收錄十餘組雙方官宣文案、社交動態、產品界面截圖，高管稱這些歸檔案例僅為全部雷同事件的十分之一。

檔案其中一頁記錄：2025 年 6 月 10 日早 9:01，Polymarket 在 X 官宣小時級加密漲跌預測產品，曝光量近 2400 萬；同日早 9 點，券商 Webull 聯合 Kalshi 官宣上線一模一樣產品。Polymarket 的文件上寫道：「居然同一天？」

但 SUch 反駁，Kalshi 早在 2025 年 6 月 10 日前就落地了同類產品，當日只是 Webull 合作上架，反倒是 Polymarket 上線時間更晚，誰抄襲誰一目瞭然。

還有一些廣告素材撞車的案例。去年 8 月 22 日周五，Polymarket 在 Meta 投放加州地區橄欖球投注廣告，首欄醒目大字 「嘿，加州」；僅隔一個周末，Kalshi 上線幾乎一模一樣的同標題定向廣告。

Such 表示 「嘿，加州」 屬於通用宣傳話術，不受商標版權保護，僅憑一句廣告語就認定商業竊密毫無邏輯。

兩家預測平台的宿怨在 2026 年持續升級。美國議員與監管機構正收緊預測市場監管，行業飽受內幕交易、戰事博彩相關非議；同時資本持續大額加注兩家頭部平台。

據分析公司 PitchBook 數據，Polymarket2020 年成立至今累計融資約 20 億美元，新一輪融資洽談目標估值 150 億美元；2018 年成立的 Kalshi 累計募資 26 億美元，最新估值 220 億美元，較去年 12 月估值直接翻倍。

來源：金色財經

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