日本經濟的日子比中國更難過

新浪美股訊 北京時間8月14日，財經撰稿人伍德(BARRY WOOD)在MarketWatch發文，指出盡管中國經濟遇到了不小的麻煩，但是相對而言，還是日本經濟面前的挑戰更加嚴峻，低生率、高債務和老齡化成為了經濟死結，而這些單單靠貨幣貶值根本無法真正解決。

以下即伍德的文章全文：

如果你正在因為中國經濟問題擔心，那我勸你最好先看看日本，他們的麻煩更大。

經濟合作與發展組織日本問題專家瓊斯(Randall Jones)指出，對於深陷通貨緊縮與衰退泥潭二十年的日本而言，最重要的就是要讓經濟重新走上增長快車道。可是，正如他7月30日在華盛頓日本大使館的講話當中所指出的那樣，日本政策制定者們面前的障礙卻是非常巨大。

在漫長的低迷時期當中，日本人的生活水平不斷下滑，今天，該國的人均收入較之1990年足足低了10%。更要命的是，由於生率低，政府債務高，人口縮水加老齡化，瓊斯的判斷是，日本經濟的真實增長潛力也不會超過每年2%。

看上去，盡管安倍晉三首相推出了雄心勃勃的經濟復興計劃，但是日本想要回到三十年前，回到其經濟的強大與活躍引得全球財經媒體紛紛為其著書立的時代，已經是不可能了。

其實，1990年的時候，日本還堪稱世界級的製造業大工廠，佔據全球總出口的近10%，排名第三，僅次於第二的德國和第一的美國。當時，中國還處在其市場化改革的早期階段，在全球出口當中的份額只有區區2%。可是今天，日本的份額只剩下了4%，而中國卻有了12%。

雖然日元匯率已經大幅度貶值，但是日本的競爭力損失並沒有由此輓回多少。事實是，即便計入本周的貶值，中國的人民幣在過去十年當中還是升值了25%，而日元近三年就貶值了35%。就在這樣的大背景下，日本經濟今年的預期增長幅度也只有1%。

安倍三箭齊發的增長策略，其基礎在於激進的貨幣貶值、旨在提升效率的結構性改革，以及財政刺激。盡管觀察家們認為，他的計劃已經穩定了經濟，提升了企業界的信心，但是該國巨大的財政赤字和沉重的債務負擔已經決定了增加政府支出是極為困難的。

以債務對出的比例論，日本的債務問題遠比希臘嚴重得多，事實上也超過經合組織的任何一個成員。該國債務相當於國內生總值的230%，瓊斯表示，“我們從來沒有見到過如此的債務水平，不能不對其后果感到憂慮”。現在，償還債務本息已經成為了預算當中最大的單筆支出，而一旦利率上漲，這部分所占的比例還將進一步提升。

安倍經濟學面對生率低迷和勞動力縮水給出的答案是，採取各種措施來推動女性增加就業，而這方面，迄今為止的成就非常有限。盡管日本的教育系統得到了很高的評價，但是其文化卻官僚習氣日益濃厚，不利於企業發展了。日本几乎沒有什麼風險投資可言，外國直接投資也非常少。盡管有些企業現在依然具有全球性的領導地位，但是在這些企業當中，離岸生已經成為大勢所趨。

經合組織為日本推動增長提出的建議是，關鍵在於通貨膨脹率必須達到2%，必須有更多女性走上專業性的崗位，以及束縛競爭的監管必須予以解除。

日本的農業需要開放，瓊斯相信，開放的可能性還是很可觀的，因為現在日本的農民，平均年齡已經高達65歲了。如果進口壁壘拆除，日本消費者將從更低的價格當中獲得好處。彼得森國際經濟研究所的波森(Adam Posen)認為，日本將成為未來跨太平洋伙伴關係框架下的最大贏家。

國際貨幣基金2015年7月的報告提及日本時，稱讚安倍經濟學“將日本拉出了停滯區”。報告還，安倍首相的計劃是一個“一生只有一次”的機會，要終結根深蒂固的緊縮傾向，重建財政和債務的可持續性，就在此一博了。(子衿)