《虛擬資產服務法》草案多達 5 版本？金管會：穩定幣儲備、利息規範是重點

作者：Max，加密城市

金管會推動許可制轉型，建立 VASP 全面監理架構

金融監督管理委員會（下稱金管會）主委彭金隆於 5 月 7 日赴立法院財政委員會，針對「金融科技發展業務之推動情形與展望」進行專題報告。報告指出，隨著新興科技快速演進，金融科技已成為強化產業競爭力的關鍵。金管會目前的施政重點，在於落實虛擬資產服務提供者（VASP）的財務與業務監理。

根據行政院於 114 年 4 月審議通過並函送立法院的 《虛擬資產服務法》草案，台灣對虛擬資產的監理正迎來里程碑式的變革，正式從過往的「洗錢防制登記制」轉向更為嚴格的「許可制度」。

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這項制度的轉換設有明確的過渡期規範。在新法施行前已完成洗錢防制登記的業者，必須在法案施行後的 9 個月內向主管機關申請許可，並在 18 個月內取得許可證照。若屆期未能完成轉換，將不得繼續經營相關業務。 （民眾黨及林思銘提供的草案版本建議 15 個月內取得許可證照。）

金管會強調，這項調整實質上是為了建立金融業與 VASP 業者之間的常態溝通機制，確保虛擬資產在發展創新的同時，能兼顧風險控管與消費者權益保障。

彭金隆表示，金管會積極營造友善的發展環境，並將透過公私協力合作，進一步提升台灣金融市場的創新動能。

朝野共識下的立法競速，四大版本草案解析

目前立法院除了行政院版，還有四個分別由不同黨團與委員提出的專法草案版本，顯示出朝野對於建立產業規範的高度共識。台灣民眾黨黨團、民進黨委員林楚茵、國民黨委員林思銘及葛如鈞，皆分別擬具《虛擬資產服務法》草案。

民眾黨版強調，虛擬資產市場估值在 2022 年 1 月曾一度接近 2.5 兆美元，即便經歷 Terra Luna 崩跌及 FTX 倒閉等重大事件打擊，市場規模仍維持在 1 兆美元以上。因此，建立完善的監理制度以保護交易人權益已是刻不容緩。

葛如鈞與林楚茵等委員的版本則廣泛參考歐盟（MiCA）、日本、韓國及香港等國際立法趨勢，針對虛擬資產的多樣化性質進行規範。葛如鈞版本特別關注虛擬資產對傳統金融與實體經濟的影響，包含跨境支付、融資借貸與供應鏈金融等應用情境。

在行政處分方面，各版本皆擬具了嚴厲的罰則，對於違反強制或禁止規定者，最高可處以新台幣 600 萬元的罰鍰，並得命其限期改善，逾期未改善則可按次處罰。這種嚴謹的法規設計，目標是提升大眾對虛擬資產市場的信任度，並確保法治與金融秩序的穩定。

穩定幣監理專章成亮點，儲備與利息規範嚴格

在專法草案中，「穩定幣發行及管理」被列為獨立專章，反映出主管機關對此類資產風險的高度重視。金管會明確規定，在台灣境內發行穩定幣必須經過官方許可。發行者需維持十足的準備資產，並以面額進行發行與贖回。為了避免穩定幣被誤認為傳統銀行存款並防範投機風險，草案明定穩定幣發行商不得向持有者支付利息。此外，業者必須建立嚴格的內部控制、內部稽核與資安管理制度，並需定期申報及揭露相關財務與業務資訊，以確保透明度。

針對穩定幣發行的準備金要求，草案設計了強大的嚇阻機制。若發行商未繳存足額準備金，將由央行就不足部分，按公告之最低融通利率加收年息 5% 的利息。情節重大者，更會被處以新台幣 30 萬至 600 萬元的行政罰鍰。這種結合金融穩定與資安韌性的監理架構，旨在確保穩定幣在台灣市場能穩健發展。金管會也指出，待專法完成立法程序後，將會進一步研訂相關授權子法，正式開放業者申請發行穩定幣。

資產代幣化與 AI 引領未來，金融科技創新不停歇

除了法律架構的建置，金管會正同步推動資產代幣化（RWA）的實驗，並鎖定債券與黃金作為先行標的。透過區塊鏈技術將實體資產轉化為數位憑證，不僅能提升資產流動性，還能降低交易與清算的複雜度。

此外，金管會積極推動「隱璞尋光計劃」，自 114 年 3 月啟動以來，已主動拜訪 15 家金融業與新創科技業者，協助釐清創新實驗與業務試辦中的法規難題，挖掘具備發展潛力的創新案件。這項計劃與 114 年度舉辦的「普惠金融」提案競賽相輔相成，共同推動數位金融創新。

在技術應用層面，金管會也將目光投向代理式 AI 與可程式化 AI 的發展。為了引導金融機構妥適應用 AI，金管會推動「可程式化的 AI 治理專案」，研究國內外規範並盤點金融應用情境，訂出可量化的風險評估指標。

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報告最後提到，114 年 10 月舉辦的「2025 台北金融科技論壇」吸引了來自 8 個國家、 30 多位專家參與，實體參與人數近 1,000 人次。透過國際交流與技術整合，台灣正試圖在全球金融科技浪潮中，打造一個兼具創新動能與安全韌性的數位金融生態系。

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