比特幣飆破 8.1 萬美元！選擇權投資客押注「後市繼續漲」

比特幣終於迎來選擇權交易員引頸期盼的突破行情，今（5）日一度衝破 8.1 萬美元大關，創下今年 1 月以來新高，單周漲幅達 5.5% 。

其他主要加密貨幣漲跌互見，以太幣上漲 0.4% 至 2,380 美元；瑞波幣（XRP）下滑 0.5% 至 1.40 美元；Solana（SOL）下跌 0.1% 至 84.86 美元；狗狗幣（DOGE）下跌 0.6% 至 0.1117 美元，但受惠於期貨未平倉合約仍處年度高點，單周漲幅仍達 12.2% 。

儘管周一因伊朗飛彈襲擊的爭議消息，布蘭特原油（Brent）一度飆升 5.8%，隨後微幅拉回至每桶 113 美元，西德州原油（WTI）則在 104 美元附近徘徊；但美伊局勢的動盪，似乎正逐漸失去對比特幣價格的牽制力。

中東局勢依舊緊張，美國海軍神盾驅逐艦特魯斯頓號（Truxtun）、梅森號（Mason）連夜駛入荷姆茲海峽，避開伊朗協同攻擊威脅，成功護送兩艘懸掛美國國旗的商船通行；同時，位於富吉拉（Fujairah）的 VTTI 儲油碼頭也遭遇空襲。對此，川普（Donald Trump）透露，戰事可能還會持續 2 到 3 周，意味著先前宣布的 4 周停火協議正瀕臨破局。

儘管總經局勢充滿不確定性，選擇權市場卻異常熱鬧。野村證券（Nomura）旗下造市商 Laser Digital 指出，市場資金正押注比特幣未來幾天將進一步走高。

回顧過去一周，比特幣的波動率大多處於平靜狀態。交易員並沒有大量買進選擇權來避險，畢竟價格波動幅度不足以支撐這類成本。即使交易員購買了保護性選擇權，他們為賣權（Puts，看跌選擇權）支付的權利金，也高於買權（Calls，看漲選擇權）—— 這是典型的防禦性策略，反映出市場「怕跌多過於看漲」的審慎心理。

然而，在平靜的表象下，市場對低成本「看漲押注」的需求正悄悄增溫。

交易員正透過一種名為「買權比率價差（Call Ratio Strategies）」的策略進行布局：先買進在比特幣小幅上漲時就能獲利的買權，同時賣出只有在比特幣暴漲時才會履約的買權，藉此補貼買進的成本。這種策略的前期成本幾乎為零，只要比特幣緩步墊高，且沒有爆量突破上方壓力區，投資人就能從中穩定獲利。

情緒指標迎來轉折，緊盯非農、 Strategy 財報

Laser Digital 的報告指出：「如果比特幣現貨價格果斷突破 8 萬美元，目前呈現負值的『風險逆轉指標（Risk Reversal）』預期將轉為正值。」

所謂的風險逆轉指標，是指價外買權與賣權之間「隱含波動率」的差值。當該指標為負值時，代表市場對下跌的恐懼大於對上漲的貪婪；一旦由負轉正，將是選擇權市場情緒從「保守防禦」轉向「積極看多」的第一個明確訊號。

Laser Digital 補充，全球主要央行上周皆維持利率不變，這降低了利率極端變動的風險。展望後市，持有最多比特幣的上市企業 Strategy 將於周二公布財報，而美國非農就業數據也將於周五出爐。

〈比特幣飆破 8.1 萬美元！選擇權投資客押注「後市繼續漲」〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

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