2015年8月11日人民幣國際化簡報

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--

--央行完善人民幣兌美元中間價報價--?

人民幣匯率創歷史最大跌幅 不會趨勢性貶值

8月11日在岸市場及離岸市場人民幣兌美元即期匯率分別下跌1.80%及2.65%，跟隨人民幣兌美元中間價一次性貶值近2%的走勢，均創下1994年匯改以來最大單日跌幅。人民幣匯率是否會就此形成貶值趨勢仍需要進一步觀察，未來幾天中間價走勢至關重要。【詳細】

央行完善人民幣兌美元中間價報價 人民幣大跌近2%?

為增強人民幣兌美元匯率中間價的市場化程度和基準性，中國人民銀行決定完善人民幣兌美元匯率中間價報價。8月11日人民幣匯率中間價為:1美元對人民幣6.2298元，較上一交易日大漲1136個基點。人民幣兌美元匯率中間價貶值1.8%。【詳細】

11日人民幣對美元中間價下調逾千點 創歷史最大降幅

8月11日人民幣對美元匯率中間價報6.2298，較前一交易日大跌1136個基點，下調幅度達1.9%，創歷史最大降幅，並創2013年4月25日來新低。【詳細】

人民幣中間價報價完善 貶值幅度應可控

中國人民銀行8月11日宣布完善人民幣兌美元匯率中間價報價。當日人民幣兌美元匯率中間價下調1136個基點，貶值幅度接近2%，人民幣兌美元即期匯率隨之下跌。不過，市場分析普遍認為人民幣大幅貶值的可能性不大。【詳細】

央行馬駿：人民幣不會趨勢性貶值

人民幣兌美元中間價出現近2%的貶值，主要原因是今天中間價與昨日收盤價之間的差價的大幅收窄。這是由於此次完善報價所帶來的一次性的調整，不應該被解讀為人民幣將出現趨勢性貶值。【詳細】

華創宏觀分析師鐘正生、牛播坤

【人民幣大貶之后 我們可以期待什么?】央行不會連續急劇地引導人民幣對美元匯率走貶。如果將8月11日人民幣對美元的主動貶值理解為一次壓力測試的話，央行不可能不擔心人民幣貶值與貶值預期之間的相互強化。央行不會連續急劇地引導人民幣對美元匯率走貶。央行全面降準或定向再貸款的概率進一步增加。

徐高 光大證券首席經濟學家

【寬信用+弱貨幣=貨幣寬鬆更進一步】央行加大人民幣匯率中間價的市場化決定程度，意味著央行對人民幣匯率行政管控能力的下降。未來為了抑制人民幣匯率的過快貶值，央行只能在外匯市場中買入人民幣。這意味著外匯占款將在目前較低的水平上進一步減少。相應的，央行在國內金融市場需要投放更多基礎貨幣來加以對沖。降準的概率因而加大。

溫彬 中國民生銀行研究院院長助理、首席研究員

【人民幣匯率形成機制改革不僅及時也非常必要】在當前外需不旺、經濟下行壓力加大的背景下，人民幣中間價由於缺乏彈性，導致人民幣即期匯率不能反映市場供求關係。因此，此時深化人民幣匯率形成機制改革，不僅及時、也非常必要。

人民幣貶值促結構調整 未來12個月或貶值3%-5%

中信證券發布研報表示，作為世界第二大經濟體，中國消化匯率波動的能力比“邊緣經濟”強，匯率適當波動並不可懼。人民幣匯率貶值預計將是漸進式的，未來12個月人民幣兌美元可能貶值3-5%。【詳細】

--政策要聞--

央行開展500億元逆回購 平穩對沖單日零投放

8月11日，央行公開市場進行500億元7天期逆回購操作，中標利率維持在2.50%不變。當日公開市場有500億元逆回購到期，單日將實現資金零投放。8月季節性擾動因素少，在寬鬆政策環境中，貨幣市場流動性應無大礙，預計央行公開市場操作將延續平穩操作基調。【詳細】

央行：降準降息效應釋放致M2增速回升較快

中國人民銀行有關負責人8月11日就2015年7月貨幣信貸和社會融資規模統計數據答記者問。央行稱，M2增速回升較快原因包括降準降息政策效應的持續釋放。【詳細】

限制境外異動賬戶未改中國資本市場開放大勢

市場分析人士表示，中國股市處於新興加轉軌階段，對程式化交易的審慎，一方面是非常時期穩定市場和情緒的手段，另一方面“限制令”並非只針對外資，中國資本市場更加開放的趨勢不會改變。【詳細】

--人民幣數據--

7月M2同比增13.3% 新增人民幣貸款1.48萬億元

7月末，廣義貨幣(M2)余額135.32萬億元，同比增長13.3%。當月人民幣貸款增加1.48萬億元，同比多增1.61萬億元，7月人民幣存款增加2.17萬億元。【詳細】

7月社會融資規模增量7188億 同比減少5327億

7月社會融資規模增量為7188億元，比上月少1.11萬億元，比去年同期多5327億元。【詳細】

--離岸人民幣--

國開行50億元外債規模申請獲發改委批復

發改委日前同意安排國家開發銀行外債規模50億元人民幣，通過在台灣發行人民幣債券滿足該行境外人民幣業務需求。【詳細】

農發行100億外債獲發改委批復

發改委同意安排中國農業發展銀行外債規模100億元人民幣，通過境外發行人民幣債券。【詳細】

--人民幣市場--

銀行間隔夜利率上漲 人民幣走貶擾動暫有限

11日，銀行間市場資金面平穩，隔夜、7天回購利率一漲一跌，幅度有限。交易員稱，整體而言資金面寬裕局面延續，市場需求仍集中於隔夜，但大行融出略有收縮，加之開盤價上漲引導，隔夜回購加權利率繼續出現2bp（基點）左右升幅。【詳細】

--專欄觀點--

謝亞軒 招商證券首席宏觀分析師

【7月M2增速加快 貨幣政策延續穩健基調】貨幣政策延續穩健的基調，不過央行對於對貨幣政策空間和經濟抗風險能力表述更謹慎。在下半年宏觀經濟展望中強調今年M2具有多變性，對證金公司的貸款一次性推高M2后可能會回落。開發性金融改革值得關注，資本金的大幅提升有利於提高其貸款能力，這將保障基建投資的資金來源，有利於下半年經濟企穩回升。

溫彬 中國民生銀行研究院院長助理、首席研究員

【M2五個月來首超12% “降三率”依然有空間】7月M2同比增長13.3%，系最近5個月來首次超過全年12%的增長目標。對外貿易增長持續低迷，“降三率”(降準、降息、降匯率)穩增長依然具有空間。

--機構研報--

交銀：出口受匯率拖累 人民幣強勢可以休矣

交銀國際分析師李苗獻近日發布研報表示，中國PPI的持續下跌，在某種程度上可能說明人民幣匯率過分強勢。而出口的低於預期是除PPI持續負增長外人民幣匯率過分強勢的又一個證據。李苗獻指出，匯率貶值是有效的寬鬆措施。【詳細】