聯準會「白話時代」將終結？鮑威爾周三最後一次登台

鮑威爾在當地時間周三（北京時間周四凌晨）將可能舉行他作為聯準會主席的最後一次正式新聞發布會——這或許將為他作為聯準會最高官員定期與記者進行問答環節的時期畫上句號。

投資者和經濟觀察人士都密切關注此類新聞發布會。支持聯準會主席定期出現在媒體面前的人士認為，這使央行能夠圍繞其利率決策塑造敘事，並有助於市場消化聯準會的政策。但一些批評人士，包括川普提名的聯準會主席接替人選凱文·沃什（Kevin Warsh），認為聯準會官員溝通過度。

沃什很可能在聯準會 6 月中旬的下一次政策會議之前獲得確認，他曾暗示自己可能會完全停止舉行定期新聞發布會。

MacroPolicy Perspectives 總裁、聯準會前高級官員朱莉婭·科羅納多（Julia Coronado）表示，這正是鮑威爾周三最後一次站在講台前「如此具有重大意義」的原因。

她補充道：「我預計鮑威爾會直接或間接地為透明度、為面向公眾和記者並進行自我解釋的價值進行辯護。」

延續十多年的定期新聞發布會

聯準會官員每六周（即每年八次）召開會議以制定利率政策。前聯準會主席本·柏南奇（Ben Bernanke）於 2011 年首次開始在部分會議後舉行新聞發布會，當時每年舉行四次。

柏南奇當時表示：「過去，央行運作的神秘感就在於不讓任何人知道你在做什麼。」

鮑威爾在 2019 年——上任不到一年時，開始在每次會議後舉行新聞發布會。在宣布這一舉措時，鮑威爾表示，他希望「用通俗易懂的語言總結經濟狀況」，因為貨幣政策影響着每一個人。他表示：

「我們認為，如果我們儘可能清楚地說明我們可能採取的行動及其原因，整體結果可能會更好。為此，我們試圖傳達我們對經濟將如何演變以及我們的政策立場可能如何變化的預期。」

隨著時間的推移，鮑威爾在回答記者提問時變得更加謹慎。

紐約梅隆投資公司首席經濟學家文森特·萊因哈特（Vincent Reinhardt）在一封電子郵件中表示：

「即興回答獲得的關注度超出了他的預期或期望。隨著時間的推移，他更加緊扣自己的報告材料。稜角被磨平了，減少了衝突點，同時也減少了資訊含量。」

到 2024 年，哈佛大學經濟學教授格雷格·曼昆（Greg Mankiw）表示，鮑威爾在講台上的謹慎態度使得新聞發布會成了浪費時間。

曼昆在其部落格上發文稱：「當聯準會主席回答記者提問時，他似乎在用儘可能多的詞語傳達儘可能少的資訊。」他還補充道：「從聯準會的角度來看，理想的新聞發布會應該沒有新聞，主要是重複和陳詞濫調。」

「召開新聞發布會，總得有一些重要消息要發布」

在上周向參議院銀行委員會作證時，沃什暗示他可能會採納曼昆的建議。

當來自亞利桑那州的民主黨參議員魯本·加列戈（Ruben Gallego）問及他是否會堅持舉行八次新聞發布會時，沃什表示：

「當你召開新聞發布會時，總得有一些重要消息要發布。」

聯準會在 1994 年初大幅升息令市場震驚並導致加利福尼亞州奧蘭治縣於當年年底破產後，開始走向透明度。那是當時美國曆史上規模最大的市政破產案。

科羅納多指出：「這種波動對經濟毫無價值。」聯準會認為「清楚地說明你在做什麼以及為什麼這麼做」是更好的選擇。

一些專家認為，儘管沃什批評問答環節，但他可能很難抗拒塑造公眾對其領導下聯準會認知的機會。德意志銀行首席美國經濟學家馬特·盧澤蒂（Matt Luzzetti）表示，他懷疑沃什不會結束每次會議都舉行新聞發布會的安排。

盧澤蒂在給客戶的一份報告中表示：

「新聞發布會為他提供了一個強大且頻繁的平台，使他能夠在每次政策決定後立即將個人印記烙印在聯準會的資訊上，並塑造敘事。放棄這個舞台將是一個錯失的機會。」

在本周的會議上，聯準會幾乎肯定不會對利率做出任何調整。隨著與伊朗的戰爭持續，經濟前景仍然非常不確定，而隨著通膨目前飆升，今年晚些時候預期的降息似乎更加遙遠了。

記者們很可能會追問鮑威爾，在他 5 月 15 日的主席任期結束後，他是否會繼續留在聯準會理事會。

美國檢察官珍妮·皮羅（Jeanine Pirro）上周五宣布，她將結束對鮑威爾的刑事調查。Capital Alpha 公司董事總經理伊恩·卡茨（Ian Katz）表示，目前尚不清楚這一聲明是否會影響鮑威爾留任聯準會理事的決定。

鮑威爾可以繼續擔任理事，直至其任期於 2028 年 1 月結束。

來源：金色財經

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