《大行報告》大摩：中港消費耐用品股 首選安踏(02020.HK)及銀泰(01833.HK)等

摩根士丹利發表報告，指該行的「中國零售銷售領先指標」顯示中國零售消費增長將由6月的10.6%下降至12月的9.9%。如果預測準確，今年將會是過去10年中第二年增速低於10%。增速下降的主要因為是上半年M2貨幣供應較去年下半年減慢到9-10%，批發和零售行業的固定資產投資亦下降等。

此外，該行指出，有4大趨勢影響耐用品股投資前景，包括：農村消費、電子商貿適應程度、反貪腐、全球需求及旅遊。而在該行研究的20間消費耐用品企業之中，預期下半年有11間的每股盈利將有改善，主要由於原材料價格走勢向下及成本控制更嚴格，令企業毛利得到提升。該行看好家用電器股，認為行業受惠農村消費升級及電器更換需求；又看好安踏(02020.HK)及銀泰商業(01833.HK)，前者的品牌轉強，體育活動參與度提升，行業競爭良好，後者的地產物業價值吸引，已與阿里巴巴組成O2O的合資公司，同店銷售增長穩定。(wl/a)~

阿思達克財經新聞

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