比特幣 7.5 萬美元成「多空生死線」！分析師：攻不破恐崩跌下探 1 萬美元

曾多次對加密貨幣市場提出看空觀點的分析師，再度拋出悲觀預測。彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）資深商品策略師 Mike McGlone 重申，比特幣可能會崩跌至 1 萬美元，但這次他劃出了一道明確的「多空生死線」—— 7.5 萬美元。

Mike McGlone 認為，如果比特幣能夠強勢收復並站穩 7.5 萬美元，那麼他的空頭論述就宣告失效。反之，若比特幣上供無力，那麼市場阻力最小的路徑就是大幅向下，一路跌向 1 萬美元，重回 2020 年初以來未曾見過的價位。

資金狂潮退去後的「均值回歸」

Mike McGlone 這番極度悲觀的預測已在市場上流傳數周，他的立論基礎並非基於短期的利空消息，而是著眼於整體的市場結構。

回顧 2020 年新冠疫情爆發、引發全球央行啟動史無前例的量化寬鬆之前，比特幣曾有很長一段時間在 1 萬美元附近徘徊。當時零利率環境、全民發放紓困金，以及各國央行大舉放水的「資金狂潮」，點燃了金融市場前所未有的投機狂熱，也正是這股力量，將比特幣一舉推升並長期維持在 1 萬美元之上。

Mike McGlone 指出：「2020 年至 2021 年的資金狂潮之前，比特幣就在 1 萬美元附近盤整，現在可能正面臨均值回歸（指資產價格長期會回歸歷史平均水準的現象）。此外，自芝商所（CME）在 2017 年比特幣期貨推出以來，1 萬美元附近就一直是交易量最密集的價位。」

隨著資金派對散場、流動性氾濫的時代終結，Mike McGlone 認為，比特幣可能會回到他所謂的「均衡價格」—— 大約 1 萬美元。

比特幣面臨結構性逆風

Mike McGlone 也指出，加密貨幣市場的爆炸性成長，如今反而可能成為拖累比特幣的沉重包袱。 2017 年時，比特幣幾乎主宰了整個產業，但如今數百萬種代幣競相爭奪投資人的注意力，持續吸走這個市場龍頭的資金。在他看來，這種供給量激增的現象，已從過去的推力轉變為結構性的阻力。

他寫道：「無上限的加密貨幣供應量，以及越來越多具備實際應用場景的競爭者，都是比特幣面臨的逆風。」

他補充說，穩定幣是加密貨幣領域「最持久的趨勢」，並預期 Tether 的資產規模將超越以太幣，並最終超越比特幣。

7.5 萬美元：多空分水嶺

Mike McGlone 的空頭預測有一個關鍵前提：比特幣價格必須持續低於 7.5 萬美元。這個價位在過去 12 個月一直是市場趨勢的重要轉折點：2025 年 3 月至 4 月的下跌走勢，大約在 7.5 萬美元附近止跌；2024 年初的漲勢也在該價位遇阻。此外，從技術分析的角度來看，7.5 萬美元恰好也與斐波那契回撤（Fibonacci Retracement，俗稱黃金分割率，用於尋找支撐與壓力位）的關鍵水位不謀而合。

換言之，如果比特幣能持續站穩 7.5 萬美元，那就意味著市場已重新建立起強勁的結構性需求，進而宣告自去年 10 月創下 12.6 萬美元高點以來的跌勢正式結束。這也代表著機構資金的湧入或總體經濟環境的轉佳，力道大到足以推翻 Mike McGlone 的均值回歸論點。

反之，若比特幣挑戰 7.5 萬美元失敗，或在此遭逢沉重賣壓而再度敗退，那麼整個局勢將急轉直下，面臨步步退守至 1 萬美元深淵的嚴峻考驗。

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