巨鯨抛售壓倒機構買盤，比特幣需求持續承壓

BlockBeats 消息，4 月 2 日，据彭博社报道，加密数据平台 CryptoQuant 报告，尽管 ETF 资金流入回暖、Strategy 等持续增持，比特币整体需求仍面临压力。数据显示，截至 3 月底，比特币「表觀需求」（需求相對新增供給）為負約 6.3 萬枚，反映出大額持有者抛售對市場形成主導影響。

報告指出，散戶及其他市場參與者的抛售已超過機構增量買入，自 2025 年 11 月下旬以來需求持續收縮，市場整體仍處於派發階段。此前在 2024 年牛市中累積約 20 萬枚比特幣的巨鯨群體，自 2025 年年中開始大規模派發，抛售節奏在 2025 年第四季度加速。中等規模投資者的買入速度也在放緩。

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