寬松政策可期 債市信心回暖

行情回顧：

周三（8月12日），國債期貨5年期主力合約TF1509低開觸底后震盪回升，收盤報96.615元，上漲0.15%，成交7987手，日減倉983手至1.14萬手。國債期貨10年期主力合約移倉至T1512，收盤報95.615元，上漲0.12%，成交3483手，日增倉962手至1.20萬手。此外，國債期貨TF1512，收盤報98.365元，上漲0.15%，成交3017手；國債期貨T1509收盤報95.330元，上漲0.11%，成交3719手。

資金面：

雖近兩日人民幣中間價大幅貶值，但短期看來對資金面影響有限，資金利率仍處低位，流動性良好。銀行間回購定盤利率小幅波動，FR001報1.5900%，漲2個基點；FR007報2.4400%，漲4個基點；FR014報2.5100%，跌2個基點。

訊息面：

今日人民幣兌美元中間價再降千余點，由此引發的資金外流壓力使降準的可能性大增，此外最新公布的一系列宏觀數據顯示經濟難以企穩，寬鬆政策或臨。截至周三下午4點，國債收益率漲跌互現，5年期國債收益率跌幅為1.64個基點，1年期、7年期和10年期國債收益率漲幅分別為5.18個、1.52個、2.82個基點。

小結：

人民幣再貶值，資本流出壓力增加降準可能性；7月經濟數據表現低迷，寬鬆政策可期。