震盪後必出新飆股、兆赫⊕、愛普⊕、東捷、至上

一、台股盤勢與市場氛圍

1. 隨著 荷姆茲海峽 恢復部分油輪通行，國際油價回落，加上市場聚焦 AI 產業利多，激勵全球科技股走強。
2. NVIDIA 股價大漲帶動科技股氣勢，台股同步走揚，加權指數開高走高並重新站回 10 日線與月線之上。
3. 今日成交量擴增至約 8204 億元，顯示資金回流市場。
4. OTC 櫃買指數持續創歷史新高，代表中小型電子股與題材股仍為市場主流。
5. 短期市場仍受中東局勢與油價波動影響，但整體多頭結構尚未改變。

二、總體經濟與基本面支撐

1. AI 需求帶動台灣出口動能爆發，前 2 月出口達 1155.7 億美元、年增 44.5%，創同期新高。
2. 財政部預估 3 月出口年增約 29%～35%，首季出口創歷史新高機率極高。
3. 未來每月出口突破 600 億美元可能成為常態。
4. 主計總處大幅上修全年經濟成長率至 7.71%，顯示台灣經濟處於強勁成長週期。
5. AI 與高階半導體產業鏈仍是台灣經濟與股市的核心支柱。

三、AI 產業趨勢與 GTC 重點

1. NVIDIA GTC 成為全球 AI 產業焦點。
2. 黃仁勳 表示 AI 算力需求兩年暴增 100 萬倍。
3. 全球 AI 基礎建設需求將由原先預估 5000 億美元，大幅上修至 2027 年前突破 1 兆美元。
4. AI 產業由「模型訓練」轉向「推論應用」，象徵 AI 商業化與落地應用時代正式到來。
5. 新平台 Vera Rubin 已進入量產，未來將成為大型 AI 資料中心核心架構。
6. 次世代 Feynman 架構、CPO 光通訊、HVDC 供電與液冷散熱等技術，將帶動新一輪供應鏈投資。

四、資金結構與台股支撐力量

1. 外資本月雖賣超近 6000 億元，但台股仍能維持強勢，顯示資金結構已出現轉變。
2. 近年外資與台股走勢出現「脫鉤」：
   • 2024 年外資賣超 4000 億，台股仍上漲約 3900 點。
   • 2025 年外資賣超 7000 億，台股全年上漲約 5900 點。
3. 台股主要支撐力量包括：
   • ETF 資金持續吸納散戶資金
   • 壽險資金與海外回流資金
   • 國家隊護盤力量
4. 一旦外資賣壓收斂甚至回補，將有助行情再度加速。

五、油價與地緣政治風險評估

1. 市場關注美伊衝突是否升級，但全面性戰爭機率仍低。
2. 全球經濟對石油依賴已大幅降低：
   • 1973 年每 1000 美元產值需約 1 桶油
   • 2019 年僅需 0.43 桶
3. International Energy Agency（IEA）與 G7 釋出戰略儲油，短期有助穩定油價。
4. 因此重演 1970 年代石油危機的可能性相對不高。

六、盤面主流族群與產業焦點

1. AI 產業鏈仍是資金主攻方向，包括：
   • 記憶體
   • CPO 光通訊
   • PCB / CCL 材料
   • 散熱與電源供應
   • 半導體設備與先進封裝
2. AI 需求爆發帶動 HBM 與高階記憶體供應鏈全面受惠。
3. SK 集團預估 AI 晶片需求將使晶圓供給吃緊，短缺可能延續至 2030 年。
4. 台灣半導體供應鏈在 HBM、SRAM 與先進製程領域具有關鍵地位。

七、投資策略與操作重點

1. 台股中期多頭趨勢仍向上。
2. 每年 3～4 月為融券回補旺季，可能帶動軋空行情。
3. 若中東戰事在 3 月底前緩和，市場情緒可望進一步改善。
4. 盤面將持續呈現類股輪動與個股表現為主。
5. 投資策略應「選股優於選市」，聚焦 AI 核心供應鏈與具成長性的產業。
6. 對於已大幅反映利多、估值過高的個股，應避免盲目追價。

整體結論：
在 AI 產業爆發、台灣出口強勁、內資資金穩定支撐下，台股中長期多頭格局仍未改變。短線雖受地緣政治與油價影響震盪，但只要衝突未擴大，市場資金仍將持續聚焦 AI 供應鏈與科技成長股，行情有望維持震盪向上的格局。

GTC 與 OFC 兩大會登場
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文章來源：倫元投顧陳學進分析師

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