深埋地下的寶藏 關注地下綜合管廊11股

地下綜合管廊設計優勢明顯，公眾認知度較低。相比傳統直埋方式，地下綜合管廊雖然初次投資建設費用較大，但使用壽命長，維護費用低，管理高效，帶來巨大的社會效益和環境效益。地下綜合管廊優勢明顯，然而在目前的試點推廣階段，公眾對其認知度還較低。

穩增長壓力凸顯地下綜合管廊建設必要性，密集利好推升市場預期。7月財新和中采pmi均回落，國內經濟下半年l形。穩增長壓力下，基建投資地位更顯重要，尋求有效基建投資成為重要課題。城市地下綜合管廊建設屬於有效投資的范疇，效益顯著。從政府的角度，綜合管網建設將拉動有效投資，提升土地利用效率。從管網租用企業的角度，運營維護成本將有效降低。穩增長壓力凸顯地下綜合管廊建設必要性。近期政策利好密集出臺，市場預期被不斷提升。

地下綜合管廊市場空間巨大，萬億投資可期。地下管廊分為廊體和管線兩部分，展望未來，據專家測算，每公里廊體投資大約8000萬元，管線大約4000萬元，總造價每公里約1.2億元左右。按目前城鎮化速度，未來三到五年預計每年可產生萬億元級別的投資。地下綜合管廊潛在的市場空間巨大。

ppp是地下綜合管廊建設主要推廣模式。ppp模式將是未來地下管廊工程建設的主流投融資渠道之一。由於城市綜合管網建設前期需要大量資金的投入，而向用戶——水、電、煤氣等運營企業收取的租用費用不宜過高。由此我們判斷，城市管網屬於準經營性項目，較有可能通過可行性缺口補貼的方式落實ppp模式。

四條主線優選城市地下綜合管廊的投資機會。1)地下管廊設計企業。我們認為這類企業前期受益最大，緣於高技術壁壘和工程建設中靠前的位臵。相關受益標的：蘇交科(300284,股吧).2)地下工程、管道制造及上游機械行業企業(供水、給排水管道，燃氣管道等)。受益標的：隧道股份(600820,股吧)、偉星新材(002372,股吧)、巨龍管業(002619,股吧)、納川股份(300198,股吧)等。3)儀器儀表及測量企業。新一代的城市綜合管網中，智慧化將是大勢所趨。對於管道儀器儀表以及檢測、測量的需求將推動具備相關生產技術和能力的企業受益，受益標的：萬訊自控(300112,股吧)、漢威電子(300007,股吧)、梅安森(300275,股吧)等。4)資訊傳輸與整合處理企業。對於資訊和數據的傳輸和處理將是城市綜合管網智慧化的關鍵環節，具備綜合資訊處理能力並提供解決方案的公司將成為重要受益方。受益標的：超圖軟件(300036,股吧)、數字政通(300075,股吧)、東華測試(300354,股吧)等。