硝煙未起 賭局已定：中東戰火與預測市場內幕交易疑雲

鄧通， 金色財經

2026年2月28日，中東地區硝煙再起。以色列國防部長確認：以色列與美國聯合對伊朗發動預防性打擊。隨後，伊朗首都德黑蘭東部發生爆炸，多枚導彈擊中德黑蘭市中心多處目標。伊朗最高領袖辦公室附近遭襲，哈梅內伊被轉移到安全屋。3月1日，川普發文確認：伊朗最高領袖哈梅內伊已死。

中東局勢瞬間墜入戰火深淵之時，一場賭局卻早已在預測市場塵埃落定。

一、Polymarket再現內幕交易

據分析公司BubblemapsSA稱，預測平台Polymarket上有六個帳戶通過押注美國在2月28日前打擊伊朗，賺取了約120萬美元的利潤。這些帳戶都是二月新開的，他們只在對美國可能發起打擊的時間上下注，這些帳戶中的其中一些押注是在德黑蘭首次爆炸被報導之前的幾個小時才買入的，有些押注甚至以每份約一角的價格買入。

「最新消息：六名疑似內部人士通過押注美國對伊朗發動空襲獲利 120 萬美元，這些帳戶大多：

• 在過去 24 小時內充值；

• 專門押注 2 月 28 日的空襲；

• 在空襲發生前數小時買入「是」」

內幕交易嫌疑引起了鏈上調查人員的注意，他們表示，這種模式類似於之前與預測市場中涉嫌內部活動有關的行為。

X 用戶 @antpalkin發文：「皮特·赫格塞斯（Pete Hegseth）核心圈子裡有人泄露了美國國防部的數據，在Polymarket網站上進行內幕交易。一天之內就獲利50萬美元。這位「匿名」交易員事先知道美國將對伊朗發動空襲。這筆交易是在空襲發生前幾個小時下的。證據：http://polymarket.com/@0x1caA6a7ad0c6916aeF7b67946De2e57Ad24846a0-1772054568088從11美分到100美分，利用機密內幕資訊賺取了800%的利潤。究竟是哪位美國大佬為了錢財拋棄了「軍人榮譽」？這並非個例——大量可疑的單日帳戶利用美國軍方泄露的資訊，輕鬆賺取數百萬美元。」

二、「大發戰爭財」引發的討論及兩大預測巨頭的回應

康涅狄格州參議員克里斯·墨菲指出：「這簡直太荒謬了，居然合法。川普身邊的人正在從戰爭和死亡中牟利。我將儘快提出立法來禁止這種行為。」

墨菲還分享了民主黨眾議員邁克·萊文的另一篇 X 帖子，該帖子顯示一個名為「Magamyman」的 Polymarket 帳戶在一天之內通過押注美國將打擊伊朗而賺了 51.5 萬美元。

「一個名為「Magamyman」的Polymarket帳戶似乎在一天之內通過押注昨晚美國對伊朗的空襲獲利51.5萬美元，而第一筆交易是在消息公開前71分鐘完成的。

此人買入時，市場預測此次空襲發生的機率為17%。他們一夜之間將大約8.7萬美元變成了超過50萬美元。

需要注意的是，小唐納德·川普是Polymarket的顧問委員會成員，他的公司去年向該平台投資了數千萬美元。美國司法部和商品期貨交易委員會都曾對Polymarket展開調查，但在川普就任總統後，這些調查都被撤銷了。

預測市場不應成為利用提前知曉的軍事行動牟利的工具。

我們需要答案、透明度和監督。」

亞利桑那州參議員魯本·加列戈評論：「光天化日之下進行內幕交易。這毫無疑問是非法的。像他這樣的混蛋竟然靠我們軍人的犧牲來牟利。令人作嘔，毫無道德可言。」

Kalshi 和 Polymarket 陷入了爭議中。

Kalshi受商品期貨交易委員會監管，並聲稱不允許對戰爭或暗殺事件進行投注。面對外界重重質疑，Kalshi 聯創兼CEO 塔里克·曼蘇爾（Tarek Mansour）回應：

關於哈梅內伊：

我們不會將與死亡直接掛鈎的市場列入交易清單。當某些市場的潛在結果涉及死亡時，我們會制定規則，防止有人從死亡中獲利。我們在這裡就是這麼做的。

我知道你們有些人不同意，他們更希望我們不設立死亡豁免條款來列出這些市場，因為這樣可以簡化規則，而且許多傳統市場，例如石油期貨，都可以成為戰爭和死亡的替代市場。但我們認為這與市場直接以某人的死亡為結算依據是不同的，而美國監管的實體不允許這樣做。

那麼，這個市場的意義何在？

設立一個關於阿里·哈梅內伊卸任最高領袖的市場非常重要，因為伊朗的領導層更迭會對世界秩序產生重大影響：

• 地緣政治影響

• 經濟後果

• 國家安全考量

• 石油和大宗商品價格，其中許多價格會根據有關這一結果的新聞和預期而波動

即使在專制政體中，統治者也總有可能在不死亡的情況下下台或交接權力。委內瑞拉剛剛就發生了這種情況。

在這些情況下，我們會在規則和市場頁面中明確說明注意事項，但今天的情況讓我們意識到，在提升用戶體驗和增加規則展示方式方面，我們還有很多工作要做。我們致力於改進。同時，我們將採取以下措施：

• 我們將退還本次市場的所有費用。

• 如果您在哈梅內伊去世前持有倉位，我們將按他去世前的最後成交價進行結算。（這一點已在我們的規則中明確說明。）

• 如果您在哈梅內伊去世後持有倉位，我們將全額退還您的入場成本。

然而，有人認為，關於哈梅內伊是否很快「下台」的市場實際上就是在進行此類投注。

美國證券交易委員會前幕僚長阿曼達·費舍爾認為：「所以這或多或少提供了一個暗殺代理市場。」

Polymarket 則堅持其備受爭議的決定，允許用戶對軍事打擊進行投注。

在「關於中東市場的說明」中，Polymarket 指出：「預測市場的優勢在於匯聚群體智慧，為社會重大事件提供準確、公正的預測。在像今天這樣令人痛心的時刻，這種能力尤為寶貴。在與那些直接受到襲擊影響的人們交流後，我們意識到，預測市場能夠以電視新聞和媒體無法企及的方式，為他們提供所需的答案。」

Polymarket 似乎在傳遞一種「萬物皆可金融化」、「一切皆可押注」的理念，並用「精準預測社會重大事件」作為幌子。這場爭議本身也許並不是誰利用資訊差賺到了錢，而是 「戰爭賭博」 正在考驗預測市場的底線。

三、內幕交易能禁止嗎？

內幕交易之所以存在，根源在於資訊不對稱與可觀的套利空間。

Coinbase首席執行官Brian Armstrong曾在X平台發文表示：預測市場本質上就是「資訊市場」（info markets），能夠通過價格信號匯聚集體智慧，用戶可以將預測市場作為一種更具洞察力的方式來獲取各類資訊，包括政治走勢、體育賽事結果，甚至訂閱服務是否即將漲價等動態。

但現在，預測市場的本質早已變味，成了少數人通過內幕交易牟取高額私利的斂財工具。

預測市場是一種基於二元合約或事件機率交易的機制，比如用戶可以對「某國是否會在指定日期發動軍事行動」等現實事件下注。理論上這些市場通過集體資訊匯聚產生機率預測，但若存在用戶掌握非公開資訊（如軍事行動計劃），就可能導致不公平優勢，從而構成內幕交易。

Bubblemaps首席執行官尼古拉斯·瓦伊曼表示：「在涉及戰爭或衝突的情況下，資訊會在公開之前在更廣泛的範圍內傳播。此外，Polymarket通常只需要一個錢包即可進行交易，這提供了高度的匿名性，因此，知情的參與者會更有動力儘早押注。」

不同於傳統金融市場，預測市場的事件合約通常被視為衍生品而非證券，這使得SEC難以直接介入監管。而Polymarket等部分平台將服務器設在海外，不接受美國用戶，進一步規避了CFTC的監管，為匿名帳戶的內幕交易提供了可乘之機。

目前尚無專門針對預測市場內幕交易的成熟監管框架，相關立法仍處於提案階段。

美國眾議員里奇·托雷斯已經計劃於 2026 年推出《金融預測市場公共誠信法案》。該法案將禁止聯邦民選官員、政治任命官員和行政部門雇員在因其公務而掌握非公開資訊的情況下，交易與政府政策或政治結果掛鈎的預測市場合約。該法案與傳統金融市場現有的內幕交易標準類似，但會將這些標準擴展到預測市場領域。

四、預測市場還曾有哪些內幕交易醜聞？

1月3日，Joe Pompliano在X發文指出：「昨天，一個新開通的Polymarket帳戶投入超過3萬美元押注馬杜羅下台。隨後，美國在夜間逮捕了馬杜羅，該交易員在不到24小時內獲利40萬美元。在預測市場，內幕交易不僅被允許，而且還受到鼓勵。」該帳戶之前的活動有限，其收益絕大部分來自馬杜羅的交易，這更加令人懷疑是否有人可能通過該預測平台利用政治或軍事資訊。

2月26日，鏈上偵探ZachXBT發起對預測市場某平台的內幕交易調查，焦點集中在「Axiom相關事件」的押注行為上，指控 Axiom 員工 Broox Bauer 和其他人自 2025 年初以來一直從事內幕交易活動。同時，一小群加密貨幣錢包通過押注與 Axiom 的鏈上調查相關的 Polymarket 合約，贏得了超過 120 萬美元。

2月27日，有報導指出，OpenAI近日解僱一名員工，原因是其在Polymarket、Kalshi等預測市場平台上基於內部資訊進行交易。OpenAI應用部門首席執行官菲吉·西莫(Fidji Simo )在今年早些時候發給員工的內部郵件中披露了這起解僱事件。她說，該員工「將OpenAI的機密資訊用於外部預測市場（例如Polymarket）」。

金融數據平台 Unusual Whales 的分析顯示，自 2023 年 3 月以來，圍繞 OpenAI 主題的活動出現了一系列被該平台標記為可疑的活動集群：Unusual Whales 標記了 60 個錢包地址中的 77 個疑似內幕交易部位，他們考察了帳戶的註冊時間、交易歷史和投資金額等因素。可疑交易主要圍繞Sora、GPT-5和 ChatGPT 瀏覽器等產品的發布日期，以及 CEO Sam Altman 的去留問題展開。2023 年 11 月，在 Altman 被戲劇性地逐出公司兩天後，一個新錢包押注他會回歸，並獲利超過 16,000 美元。該帳戶此後再未進行過任何押注。

來源：金色財經

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