摩根大通：加密市場結構法案或於年中通過，下半年或提振市場

BlockBeats 消息，3 月 2 日，JPMorgan Chase 分析師表示，美國加密資產市場結構立法或在年中獲批，預計將在下半年對市場形成提振。

目前討論中的《CLARITY Act》擬建立數位資產分類框架，將代幣劃分為「數位商品」（由 Commodity Futures Trading Commission 監管）或「數位證券」（由 Securities and Exchange Commission 監管）。眾議院已推進相關法案，參議院仍在協商階段。核心分歧包括：

加密企業希望為穩定幣提供收益或獎勵機制，銀行業擔憂此舉可能分流存款；
民主黨議員要求加強利益衝突限制，涉及高級官員及其家屬（包括總統）的持有與關聯交易問題。

法案亮點包括：

設立「祖父條款」，部分代幣可轉由 CFTC 監管；
年融資額不超過 7,500 萬美元的專案可豁免完整 SEC 註冊；
為「充分去中心化」的證券型代幣轉為商品型代幣提供路徑；
明確託管標準與註冊要求；
開發階段給予開發者豁免（不涉及託管業務）；
提供稅務明確性，包括小額交易豁免與質押規則；
明確支持資產代幣化發展。

此外，SEC 監管口徑已出現調整。SEC 委員 Hester Peirce 表示，交易與市場部門已調整部分穩定幣的經紀交易商資本處理方式，將此前需按 100% 市值計提準備金的要求下調至 2% 風險緩衝比例。法案亦將限制監管機構要求金融機構將客戶數位資產列為表內負債或額外計提資本（除操作風險外），被視為對 SEC 撤銷 SAB 121 指引的制度化確認。

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