美股科技股回調加劇，AI龍頭投資機會與市場風險共存

摩根士丹利 (MS-US) 策略師指出，近期因人工智慧 (AI) 顛覆疑慮引發的市場拋售，為選股型投資人創造進場機會，建議聚焦於「AI 既有龍頭」及高品質企業，以把握股價回落的布局時機，特別是微軟 (MSFT-US)、Intuit (INTU-US) 與 Atlassian (TEAM-US) 等公司將受益於市場擴張[1]。不過，微軟近期在日本遭到公平交易委員會突擊搜查，因涉嫌利用市場優勢限制競爭，這可能對其股價造成短期壓力，並引發市場對大型科技公司的監管風險的關注[2]。在金融領域，花旗 (C-US)、美國銀行 (BAC-US) 等被視為防禦性較高的標的，顯示出市場對於選股策略的重視，尤其在不確定性加劇的環境中，投資者需謹慎評估風險與機會。

美國科技股在2026年開局不佳，標普500科技類股下跌3.5%，為自2022年以來最差表現。輝達 (NVDA-US) 即將公布的財報被視為市場回穩的關鍵，尤其在其成為七雄中表現最佳的背景下，對整體指數影響深遠。儘管科技股疲弱，其在標普500中仍占約33%比重[3]。同時，巴克萊銀行報告指出，全球股市資金流入達1010億美元，顯示宏觀經濟與獲利動能仍支撐市場，但投資者情緒已從享受AI紅利轉向擔憂通縮風險，促使資金流向防禦性與價值型股票，顯示市場倉位已降至第78百分位，反映出謹慎的資產配置趨勢[4]。接下來，科技股的表現將成為市場關注的焦點。

輝達 (NVDA-US) 即將發布財報，但選擇權市場對其股價波動的看法顯示出異常平靜，隱含波動幅度降至三年低點，顯示市場對其未來表現的看法已趨於穩定[5]。同時，SK海力士宣布將在南韓投資約151億美元建設新半導體工廠，顯示出全球半導體需求的持續增長，並強調了該公司在技術創新上的積極布局[6]。然而，高盛的報告指出，股市回調可能成為2026年美國經濟的主要風險，若標普500指數出現顯著回調，將對GDP增長造成直接影響，特別是在當前經濟結構脆弱的背景下[7]。此外，美國最高法院首席大法官羅勃茲對川普政府的政策波動表示擔憂，強調法治的重要性，這一裁決可能對未來政策的穩定性產生深遠影響[8]。整體而言，市場在面對多重挑戰時，需密切關注科技股的表現及其對經濟的潛在影響。