美股科技股開局疲弱，市場面臨AI監管風險與經濟不穩挑戰

摩根士丹利 (MS-US) 策略師指出，近期因人工智慧 (AI) 顛覆疑慮引發的市場拋售，為選股型投資人創造進場機會，建議聚焦「AI 既有龍頭」及高品質企業，以把握股價回落的布局時機，特別是微軟 (MSFT-US)、Intuit (INTU-US) 與 Atlassian (TEAM-US) 等公司將受益於市場擴張[1]。然而，微軟在日本遭到公平交易委員會突擊搜查，因涉嫌利用市場優勢限制競爭，這可能對其股價造成短期壓力，顯示出大型科技公司面臨的監管風險正在加劇[2]。在此背景下，投資者需謹慎評估科技股的潛在風險與回報，尤其是在市場波動加劇的情況下。

美國科技股在2026年開局不佳，標普500科技類股下跌3.5%，為自2022年以來最差表現。輝達 (NVDA-US) 即將公布的財報被視為市場回穩的關鍵，尤其在其成為七雄中表現最佳的背景下，對整體指數影響深遠[3]。儘管科技股疲弱，巴克萊銀行報告指出，全球股市仍吸引資金流入達1010億美元，顯示宏觀經濟與獲利動能支撐市場，但投資者情緒已從享受AI紅利轉向擔憂通縮風險，促使資金流向防禦性與價值型股票，特別是在歐洲，顯示出市場倉位趨於謹慎[4]。這一系列變化反映出市場在面對AI技術潛在風險時，對資產配置的重新考量，未來科技股的表現將成為關鍵觀察指標。

隨著輝達 (NVDA-US) 即將發布財報，選擇權市場對其股價波動的預期顯示出異常平靜，隱含波動幅度降至三年來最低的正負 5.6%，反映出市場對其未來表現的看法已趨於精細，意外性下降[5]。同時，SK 海力士宣布將在南韓投資約151億美元建設新半導體工廠，顯示出全球半導體需求的持續增長，並強調了該公司在次世代DRAM生產上的技術布局[6]。然而，高盛的報告指出，股市回調可能成為2026年美國經濟的主要風險，若標普500指數回調20%，將使GDP增速下降近1個百分點，顯示出當前經濟結構的脆弱性[7]。此外，美國最高法院首席大法官羅勃茲對川普政府的政策波動表示擔憂，強調法治的重要性，這一裁決可能對未來政策的穩定性產生影響[8]。整體而言，市場在面對科技股的穩定表現與潛在的經濟風險之間，正尋求新的平衡點。