川普新關稅引發美股下滑與市場不確定性 AI影響商業模式轉變

川普宣布對所有國家課徵15%新關稅，市場不確定性上升，導致美國公債走強，10年期公債殖利率降至4.04%[1]。雖然最高法院裁定部分關稅措施違法，但新關稅可能影響全球貿易及經濟成長，TD證券分析認為短期內可能緩解利率上行壓力，然而政策走向仍不明朗。聯準會理事華勒指出，3月是否降息將取決於即將公布的2月就業數據，並形容維持利率不變或降息的可能性「接近擲硬幣」[2]，顯示出市場對於經濟基本面及貨幣政策的高度關注。尤其在關稅對通膨施壓的背景下，未來的政策走向將成為投資者的重要指標。

美國總統川普對最高法院針對其關稅措施的裁定表示不滿，並計劃提高臨時關稅至15%。這一舉動引發市場對未來貿易政策的不確定性，導致美股主要指數開盤走低，投資者轉向避險資產如黃金和美國公債，顯示出市場情緒的保守[3]。道瓊工業指數下跌逾90點，納斯達克和標普500指數也隨之下滑，顯示貿易政策的不確定性對企業投資決策產生負面影響[4]。隨著川普暗示仍有其他關稅手段可用，市場對貿易協議的進展感到困惑，並引發中國、歐盟及印度的反應，未來貿易局勢仍需密切關注。

人工智慧(AI)的迅速崛起，使軟體產業面臨重大的商業模式轉變。融資環境變得愈加保守，許多公司因借貸成本上升而暫緩發債與貸款安排，瑞銀指出未來兩年將顯著反映AI對市場的干擾風險，特別是對信用體質較弱的企業影響更為明顯[5]。在製藥領域，默沙東 (MRK-US) 針對癌症藥物Keytruda專利即將到期的挑戰，啟動重組以分拆核心業務，並計畫推出超過20項新藥以填補潛在的營收缺口[6]。另一方面，諾和諾德 (NVO-US) 的減重藥物CagriSema在與禮來 (LLY-US) 的對決中未能達到預期效果，導致股價重挫15%，顯示其長期成長動能受到挑戰[7]。與此同時，拉丁美洲股市正迎來十年來最強勁的增長，MSCI新興市場拉丁美洲指數上漲超過20%，吸引全球資金湧入，儘管本土投資者對政治風險仍持謹慎態度[8]。這些趨勢顯示，市場在面對不確定性時，仍需靈活應對，並尋找新的增長動能。