蘋果下跌純屬正常 投資者不必驚慌失措

新浪美股訊 北京時間5日晚間，MarketWatch專欄作家亞蘭茲(BRETT ARENDS)撰文指出，盡管蘋果股價近期下跌不少，然許多人驚慌失措，但實際上，股價的波動完全都在合理的，可以接受的範圍之內，而且蘋果作為一家企業，無論基本面還是估值都一切正常，甚至還有一定前進空間，長期投資者完全有理由無視眼下的短期行情。

以下即亞蘭茲的評論文章全文：

你能不能不鬧？

蘋果的股票能“摧毀市場”？

蘋果正在“崩潰”？

蘋果“損失1130億美元”？

可是，我這幾天已經在媒體當中看到了太多這樣的法，而且有些還是來自於非常受人尊重的評論家，每當這樣的時候，年輕時代印象深刻的一句話便會在我耳邊響起。

這話來自1980年代早期的麥肯羅，站在莊嚴的溫布爾登中心球場，他對裁判：“你不是認真的吧！”

我真的開始懷疑有多少人真正了解股市的基本原理了……哪怕單單過去二十年，就已經教會了我們太多的事情。

一支股票是不可能“摧毀”整個市場的。

股市會波動就像愛爾蘭西海岸會下雨一樣，都是最常見的事情。如果有人對這還大驚小怪，那他要麼是酒喝得太多，要麼是還沒到合法飲酒年齡。

當一支重量級股票上漲，它就會“獲得”大量的紙面財富，而下跌，也就意味紙面財富的重大“損失”。只要在合理的範圍之內，這都是正常的事情。蘋果(AAPL)目前較4月的峰值下滑了大約15%，但是整體而言，在過去一年時間當中，它還是略有斬獲的。

除非你想去抄底或者賣出，不然一支股票一段時間內是折扣還是高估，對你都全無意義。

我不久前也在文章當中寫過，Apple Watch的交易情況看上去並不怎麼理想。因為這個，我頗受到了不少果粉的攻擊，可是各種線索正顯示，似乎我才是正確的。這裏我要的是，Apple Watch盡管是一個重要的標誌性品，表明公司在后喬布斯時代依然繼續擁有其創造力，但歸根結底，至少在眼下，它對於股票表現的影響微乎其微。企業和股票的具體情況還是要看iPhone、iPad和Mac而定，或者還包括新興的Apple TV流媒體節目部門。

總而言之，如果你是一位蘋果投資者，你是否應該對股價眼下的下滑感到憂慮呢？

答案當然是大可不必。

你是否應該像一些人一樣，看蘋果最新的技術圖表、布林帶或者五十天移動平均抓狂呢？

答案當然還是大可不必。

所謂股票，歸根結底只是一張紙，證明你分享一家企業未來利潤的資格。如此而已。盡管我們總是會從市場上聽到各種徒有其表卻了無意義的魔咒，但事情的真相其實簡單至極。買進上市公司的股票聽起來似乎很神奇，但本質上，和擁有身邊一家乾洗店或者出租公寓的股權並無區別。

對於投資者而言，真正有意義的問題其實只有兩個。

首先，為買下這生意，你需要花多少錢？

其次，一旦你擁有了它，每年你能夠獲得多少利潤？

如果這樣來看，雖然蘋果的市值已經極為龐大，但是其股票的價格看上去還是相當合理的。

我們可以做一點簡單的計算。

蘋果從股價現在大約是114美元，可是，即便在償還債務之后，公司每年還能夠向每股提供大約12美元的現金回饋，這也就意味你真實付出的價格是102美元。

那麼，這筆投入能夠為你帶來些什麼呢？

過去五年時間當中，該公司的稅前每股盈利大約是7美元。過去三年，這一數字是9到10美元。換個角度，如果你投資的是一家乾洗店，你的年回報率大約是10%。(運營現金流是另外一個常用的指標，顯示的結果也大致類似——近三年每股9美元到11.5美元。)

迄今為止，大多數分析師都相信蘋果在未來幾年還將保持這樣的水準，甚至可能更進一步。

(是的，有些人會強調，蘋果的利潤率在未來會受到擠壓。iPhone未來的升級周期肯定不會像過去那樣瘋狂。遲早有一天，智能手機也不會再像現在這樣炙手可熱。可是與此同時，在發展中國家，依然存在巨大的潛在市場。盡管有競爭的壓力，蘋果依然是許多人的第一選擇。在我身邊，確實曾經有不少人放棄iPhone，轉向安卓品，但是其中很多現在都已經回歸了。)

當然，蘋果或許不會再是去年那種讓人心跳加速的股票了。且不別的，單單市值就已經決定了這是不可能的。可是，我們同樣不能它嚴重高估了，或者它將要“崩潰”。相反，如果蘋果股價變得更加低廉，只能讓其吸引力得到放大。

恐慌？“你不是認真的吧？”(子衿)