美股小幅下跌，降息預期升溫，亞洲股市吸引資金流入

隨著日本首相高市早苗的成長政策推動，日股在2026年表現驚人，成為全球已開發市場的領頭羊，東證指數和日經225指數雙雙創下歷史新高，鎧俠 (Kioxia) 和川崎重工 (Kawasaki Heavy) 的股價漲幅分別達120%和60%[1]。高盛也將日股評等調升至「加碼」，顯示政治穩定將帶來政策紅利。然而，分析師警告日經225指數可能出現「超買」跡象，市場風險增加。美國1月CPI數據低於預期，年增率放緩至2.4%，為聯準會(Fed)提供降息空間，部分分析師指出今年可能降息三次，但對於需求驅動的物價壓力仍需保持警惕，未來幾個月的通膨與就業數據將成為影響降息節奏的關鍵因素[2]。

在此背景下，美股在周五小幅走跌，儘管消費者物價指數（CPI）數據低於預期，市場對聯準會（Fed）降息的看法卻逐漸升溫，尤其是高盛指出將在今年降息四次，首度降息預計在6月進行[3]。然而，投資者對AI顛覆傳統商業模式的擔憂，導致資金大規模撤出美國軟體與服務業，轉向亞洲的AI硬體供應鏈，這使得亞洲晶片製造商如台積電 (TSM-US)(2330-TW) 成為最大受益者，MSCI亞太指數在2026年上漲超過12%[4]。整體而言，市場對亞洲股市的樂觀情緒持續增強，因其估值較便宜且盈利增長強勁，預示著未來可能持續領跑全球。

此外，美國1月消費者物價指數顯示核心通膨降至2.5%，創近四年低點，市場對聯準會（Fed）降息三次的看法上升，導致美債殖利率下滑，顯示出通膨壓力的持續放緩[5]。與此同時，日銀官員釋出升息信號，若薪資成長持續強勁，可能在春季宣布達成2%物價穩定目標，這將標誌著長年通縮的結束，並可能促使貨幣政策正常化[6]。在全球資金流向方面，美國銀行的報告指出，投資者正轉向國際資產，顯示出「美國例外論」的逐漸瓦解，流入歐洲及其他市場的資金已達1,040億美元，顯示出國際市場的吸引力上升[7]。此外，軟銀旗下的PayPay計畫在美國上市，這不僅是資產變現的步驟，也反映出日本數位支付市場的快速成長，預計將進一步推動人工智慧投資的擴展[8]。整體而言，全球經濟環境的變化及各國央行的政策動向，將對市場資金流向及投資策略產生深遠影響。