日股強勁領跑全球，美股因降息預期顯示不安資金流向亞太市場

隨著日本首相高市早苗的成長政策推動，日股在2026年表現驚人，成為全球已開發市場的領頭羊，東證指數和日經225指數雙雙創下歷史新高，鎧俠 (Kioxia) 和川崎重工 (Kawasaki Heavy) 的股價漲幅分別達120%和60%[1]。高盛將日股評等調升至「加碼」，顯示政治穩定將推動政策紅利實現，但分析師警告日經225指數可能已出現「超買」跡象，市場風險增加。與此同時，美國1月CPI數據顯示通膨升幅低於預期，為聯準會(Fed)提供降息空間，部分分析師認為今年可能降息三次，首度行動或在6月，但也有觀點認為僅降息兩次，強調需求驅動的物價壓力仍需關注[2]。整體而言，日股的強勁表現與美國的降息預期形成鮮明對比，顯示出全球市場的動態變化與風險評估的複雜性。

美股主要指數在周五小幅走跌，儘管消費者物價指數（CPI）數據低於預期，市場對聯準會降息的看法卻未能激勵股市反彈，顯示出投資者對未來經濟的不安[3]。同時，由於擔心人工智慧顛覆傳統商業模式，資金正迅速撤出美國軟體與服務業，轉向亞洲的AI硬體供應鏈，這使得亞洲晶片製造商如台積電 (TSM-US)(2330-TW) 成為最大受益者，亞洲股市將因更具吸引力的估值和強勁的盈利增長而持續領跑全球[4]。這一系列變化反映出市場對於AI技術的顛覆性風險尚未完全消化，特別是在低品質信貸領域，未來的市場動向仍需密切關注。

美國1月消費者物價指數顯示核心通膨降至近四年低點，市場對聯準會降息的看法上升，這一趨勢可能促使資金流向國際市場，特別是歐洲和新興市場，顯示出「除了美元以外什麼都好」的交易潮流正在形成[5]。同時，日銀官員釋出升息信號，若薪資增長持續強勁，將可能在春季宣布達成2%通膨目標，這將標誌著長期通縮的結束，並可能促使日元走勢影響貨幣政策[6]。在此背景下，軟銀旗下的PayPay計畫在美國上市，這不僅是其資產變現的策略，也是對人工智慧投資的拓展，顯示出日本企業在全球市場的積極布局[7]。隨著全球資金流動的變化，市場對於國際資產的配置將持續受到關注，尤其是在美國以外的市場中，投資者的信心和資金流向將成為未來的重要指標[8]。