比特幣「馬」上慘摔21%！富達建議後市關注200週均線 2大因素牽動幣圈

近期比特幣價格持續下探，富達國際數位資產投資投資副總監黎樂知今 (12) 表示，在市場波動加劇且地緣政治持續緊張，投資人心態趨保守，全球風險資產與大宗商品出現修正，加密資產亦受到廣泛避險情緒影響，市值縮減至約 2.4 兆美元，反映總體經濟重新定價，市場出現強制性去槓桿情況。觀察比特幣後市，她點出，未來格局仰賴結構制度化與監管支持 2 因素 ，比特幣價格方可獲支撐。

比特幣今年以來下跌約 21%，黎樂知觀察，目前價格在 69,000 美元區間，相較 2025 年 10 月高點跌幅更接近 50%。儘管此波修正幅度在絕對數值上看起來劇烈，但大致仍落在過往比特幣熊市歷史跌幅範圍，從長期角度來看，波動幅度並非例外。

比特幣現貨市場短期需求呈結構性疲弱，賣壓目前缺乏足夠買盤吸收，導致價格承壓。鏈上數據顯示，今年初以來比特幣主要持有者為淨賣出，比特幣 ETF 資金淨流出約 16 億美元；企業財務部門相關投資也見減少，如 2025 年的大額配置已放緩。

整體而言，比特幣現價低於 82,000 美元的平均成本。2025 年以來，如數位資產金庫 (Digital Asset Treasuries，DATs) 等上市公司，將比特幣納入資產負債表，成為數位資產主要需求來源，總持倉幾乎翻倍至超過 100 萬顆比特幣，占比特幣總供應量 5%。若 DAT 迫於財務壓力售出比特幣，將為市場帶來額外下行風險。

由於現貨交易量仍偏低、整體市場流動性相對薄弱，價格易受下跌波動影響。從技術分析角度來看，黎樂知建議，需密切關注比特幣市場 200 週移動均線的重要支撐，目前即約 58,000 美元。

黎樂知表示，短期市場波動性可能仍將維持在高檔，持續性反彈需要時間、需求重新出現、以及對現有供給的有效吸收。然而，本輪市場週期結構已逐步走向制度化，無論單獨衡量比特幣或比較黃金等傳統避險資產，比特幣結構性波動已呈下滑趨勢。

儘管短期價格波動，比特幣基本投資論點依舊不變，包括其屬於非主權資產，具備全天候全球流動性、中立性、且不受中央控制等特性，更由於其以稀缺性驅動的設計，提供有別於法定貨幣與傳統實體資產的價值儲存架構。

黎樂知認為，監管制度的發展，也持續塑造市場格局，如：盧森堡金融業監管委員會 (CSSF) 近期明確指出，歐盟可轉讓證券集體投資計劃 (UCITS) 在特定條件下可間接投資加密資產，最高達基金淨值 10%。此重要進展對加密資產被採納在監管基金架構中具深遠影響。