观點：加密行業「投機時代」或將終結，RWA代幣化將帶來更穩健回報

BlockBeats 消息，2 月 11 日，Galaxy CEO Mike Novogratz 在紐約舉行的 CNBC Digital Finance Forum 上表示，隨著風險偏好更低的機構投資者持續入場，加密行業過去「高風險、高回報」的投機時代或正逐步走向終結，行業結構正在走向成熟。

Novogratz 指出，散戶進入加密市場往往追求數倍甚至數十倍回報，而非年化 10% 左右的收益。但隨著機構資金占比提升，市場回報特徵或將趨於穩定。他回顧 2022 年 FTX 崩盤事件稱，當時市場出現「信任崩潰」，比特幣價格從 6.9 萬美元高點一度跌至 1.57 萬美元，跌幅達 78%。

他還提及 10 月 11 日的槓桿清算事件，稱該事件「清洗了大量散戶和做市商」，但並無明顯單一誘因。「這一次沒有明確的『罪魁禍首』，市場更多是敘事退潮後的自然出清。」

Novogratz 預計，未來行業增長動力將從高槓桿投機轉向現實世界資產（RWA）代幣化等實際應用場景，為市場帶來更低但更可持續的收益。他表示，加密基礎設施將被用於全球銀行和金融服務體系建設，而非僅服務於高波動資產交易。

Chainlink 聯合創始人 Sergey Nazarov 同日亦表示，代幣化現實世界資產的總價值未來可能超過傳統加密資產，行業重心將發生根本性轉變。

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