美股科技股面臨AI挑戰，小型股表現強勁但市場風險上升

摩根士丹利策略師指出，隨著人工智慧（AI）題材的持續發酵，美國科技股在市場波動後顯示出上漲潛力，尤其是大型科技公司的營收成長已達數十年高點，為投資者提供了進場機會[1]。然而，2026年美國就業市場面臨嚴峻挑戰，裁員計畫創下2009年以來新高，顯示出經濟增長與就業市場之間的矛盾。特別是在高收入家庭與普通家庭之間的差距擴大情況下，市場的整體信心受到考驗[2]。在此背景下，投資者需謹慎評估科技股的長期潛力與短期風險，特別是那些將AI技術導入核心業務的企業，這類公司可能在未來的市場中表現更為突出。

Meta Platforms (META-US)因限制競爭對手的人工智慧聊天機器人進入WhatsApp而遭歐盟警告，可能面臨開放平台的臨時措施，這一行為被指可能違反反壟斷規範。若確認違規，罰款可達全球年營收的10%[3]。同時，標普500指數在經歷AI驅動的拋售後，周五市值回升約1兆美元。市場專業人士對於漲勢的持續性仍持懷疑態度，因為高盛指出當日漲幅多來自空頭平倉，顯示復甦動能脆弱[4]。投資者正密切關注大型科技股如何將AI支出轉化為盈利，特別是亞馬遜計畫投入2000億美元後股價大跌近6%。市場情緒在即將發布的月度就業數據前仍顯謹慎，顯示出對經濟前景的擔憂。

意法半導體 (STM-US) 與亞馬遜 (AMZN-US) 簽署的數十億美元合作協議，將其定位為亞馬遜雲端服務的半導體供應商，推動股價在米蘭交易中上漲5.5%及美股ADR盤前上漲6.06%[5]。此舉正值科技公司加大對AI基礎設施的投資，顯示市場對AI相關產業的需求持續增強。與此同時，小型股在美國經濟韌性下迎來強勁表現，羅素2000指數中約65%企業獲利超出預期，顯示資金正轉向小型企業，並且小型股的獲利修正廣度達到最佳水平，股價表現領先標普500指數超過6個百分點[6]。然而，加密貨幣市場卻遭遇劇烈波動，以太幣暴跌46%，著名投資者易理華虧損近8億美元，顯示市場對於風險的敏感度提升[7]。投資人開始撤出AI熱門股，轉向價格較低的小型公司，顯示市場風向的轉變。尤其是在大型AI企業面臨風險的背景下，投資者對傳產和景氣循環相關的能源、原物料及工業類股表現出更高的興趣[8]。這一系列動態反映出市場在尋求平衡與風險管理的過程中，對不同資產類別的重新評估。