分析師：暴跌後BTC市場整體部位結構仍偏向看漲，存在再次去槓桿的風險

BlockBeats 消息，1 月 30 日，加密市场分析师 Axel Adler Jr. 表示，「比特币期貨多頭、空頭平倉主導度」資料觸及 97%，30 日移動平均線升至 31.4%。這意味著幾乎所有強制平倉均來自多頭頭寸，且在過去一個月中買方持續承受系統性壓力。

振盪指標極端值通常與強制拋售的高峰同步，並可能帶來短期企穩。但若缺乏其他確認信號，這並非趨勢反轉的指示——要形成可持續的「局部底部」，至少需要看到振盪指標回歸零值或 30 日平均線下降。

Axel 補充表示，儘管價格暴跌且出現連鎖平倉，但 BTC 的資金費率仍保持正值：昨日讀數為年化 43.2%。雖顯著低於 10–11 月的高峰（100%+），但表明市場對多頭敞口的需求仍占主導。過去一個月中，負值僅短暫、零星出現。

在大規模平倉中資金費率仍為正，增加了市場再次去槓桿的風險：這意味著市場正快速重建多頭倉位，或尚未準備好完全出清。完全的「衍生品投降」通常伴隨資金費率轉向中性或負值區域——而目前尚未發生。

兩張圖表共同描繪出去槓桿可能尚未完成的圖景：平倉重創了多頭，但整體倉位結構仍偏向看漲。

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