為何一夜之間全球資產就崩盤了？

1月29日美盤開盤後，全球市場迎來同步崩盤：比特幣跌破8.2萬美元；標普500指數期貨下跌1.1%，美元指數上漲0.3%，原油飆升3%，黃金、白銀更是分別大跌5.8%、6%。

各類資產走勢衝突混亂，核心邏輯並非單一事件驅動，而是「流動性優先」的去槓桿博弈，初期倉位調整遠重於市場敘事。

市場波動的關鍵線索的是油價與美股科技股疲軟。布蘭特原油突破71美元/桶，反映美伊緊張局勢及霍爾木茲海峽風險的定價。

美股方面，微軟大幅增加數據中心支出引發投資者不安，拖累科技股下行，而美盤開盤的流動性高峰觸發系統性策略啟動，進一步放大拋售情緒。

比特幣雖全天候交易，但受融資、保證金體系綁定，作為全球性風險資產被視為恐慌情緒的放大器，同步遭拋售。

比特幣快速下跌核心是機械性清算驅動。初期現貨拋售與套期保值後，衍生品市場接棒，止損單觸發、未平倉合約縮減，最終引發大規模清算。

Coinglass數據顯示，截止凌晨，24小時內加密市場清算金額超8億美元，其中6.91億美元來自多頭部位，這也解釋了後續下跌速度遠超初始拋售階段。

黃金逆勢下跌看似反常，實則符合恐慌不同階段的規律：

一是市場急需籌金時，流動性強的資產淪為「自動取款機」，黃金因高流動性首當其衝；

二是美元走強壓制以美元計價的大宗商品日內走勢；

三是黃金前期已飆升至5602美元/盎司的歷史新高，投機盤堆積下，漲勢終結後必然伴隨去槓桿回落，當前已跌至5100美元附近，隱含市值蒸發約2兆美元，規模堪比整個加密貨幣總市值。

整體來看，此次波動的核心是全面去槓桿，油價飆升引發通膨與地緣擔憂，美股拋售觸發連鎖反應，美元走強收緊流動性，各類擁擠交易倉位均遭檢驗。

後續需關注比特幣清算後能否企穩收復關鍵價位，區分被動拋售與主動出逃；原油是否持續上漲，若如此風險資產壓力將延續。
以及美元走勢及中東地緣政治確鑿消息，若局勢升級，波動或持續；若無實質性利空，市場可能回落恐慌溢價並反彈。

目前市場正處於實時去槓桿階段，部分資產已嘗試回升，最終走勢或取決於中東局勢後續發展。

來源：金色財經

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