〈焦點股〉一詮均熱片產量力拚倍增 連飆3根漲停

LED 導線架廠一詮 (2486-TW) 已轉型為 AI 半導體散熱關鍵供應商，並打入輝達 (NVDA-US) 及 Google(GOOG-US) 等 AI 大客戶，近期股價表現強勁，今 (27) 日更在開盤不久，即攻上漲停價 127 元，連續飆出三根漲停。

一詮去年營運表現亮眼，2025 年 12 月合併營收達 5.26 億元，月增 2.21%、年增 10.5%，連續 3 個月走揚；全年累計營收 60.46 億元，創下 2016 年以來的 9 年新高。其中，散熱元件成為成長最快的產品線，營收占比從 2024 年的 18.03%，一路攀升至去年 11 月的 37%，顯示產品結構轉型成效顯著。

法人分析，一詮目前是市場上少數能供應高階先進封裝散熱片的業者，技術門檻高，且已打入全球先進封裝與晶圓大廠供應鏈。除輝達 Grace CPU 均熱片已於去年第 4 季量產出貨外，也成功卡位 Google TPU 與 AWS Trainium 等 AI 加速器關鍵元件。

隨著 AI 晶片功耗提升，散熱需求激增，法人預估一詮散熱元件單月營收將逐季走高，今年第 4 季有機會上看 4 億元，全年每股純益（EPS）亦有望挑戰 4 元水準。

為因應未來訂單需求，一詮正積極調整生產線與擴充產能。公司已將傳統 LED 產線轉移至中國江門廠，騰出的台灣廠房空間則改裝為高毛利的均熱片與補強片產線，並結合既有的電鍍牌照優勢，全力支援散熱元件後製程。目標今年整體產能較去年提升約 1 倍，以提高產能利用率並滿足 AI 與網通客戶放量後的訂單需求。

除了 AI 散熱領域，一詮也布局光通訊共同封裝光學（CPO）技術。隨著 800G 規格演進，CPO 散熱片已開發送樣並進入小量出貨階段。法人看好，隨著產品結構持續優化，高毛利散熱產品比重提升，一詮今年的獲利表現將更上一層樓，加上訂單能見度已達 2027 年，整體營運展望樂觀。