「萬金股」快誕生了！ 證期局證實：兩交易所研議高價股升降單位朝縮小級距調整

權王台積電 (2330-TW) 先前站上千元大關，高價股的「跳動單位」一度引發熱議，隨著股王信驊 (5274-TW) 股價屢創新高，今 (23) 日盤中驚見飛越 9000 元大關，距離「萬金」僅一步之遙。然而，現行台股升降單位制度自 2005 年上路至今已逾 21 年未曾異動，面對台股邁入 3 萬點時代，金管會證期局官員證實，證交所與櫃買中心已針對高價股升降級距展開研究，未來不排除朝「縮小級距」的方向修正，不過，兩交易所仍在蒐集資料階段，暫無上路時間表。

回顧我國股價升降單位制度的變革，繼 1987 年 11 月調整後，交易所觀察到國際市場為縮減買賣價差、降低交易成本並強化股價連續性，普遍朝向「縮小升降單位」發展。為與國際接軌並提升台股競爭力，交易所與相關單位研商後達成共識，認為縮小跳動級距能提供投資人更靈活的價格選擇，進而活絡市場交易。

經參酌國外經驗並評估國內需求後，因此，證交所及櫃買中心再次修正制度，調整上市櫃股票及權證的升降單位，於 2005 年 3 月上路，根據現行制度，股價在 1000 元以上者，升降單位均為 5 元，共分為六個級距。不過，21 年前千金股寥寥可數，隨著台股產業結構轉型，高價股族群日益龐大。

台積電 2024 年股價跨過千元門檻，升降單位從 1 元跳升至 5 元，但「一個人的武林」對大盤影響力日益增加，權重超過 4 成，進而導致技術線圖呈現明顯的「鋸齒狀」。如今信驊股價直逼萬元，若屆時萬元股的升降單位仍維持 5 元，是否能反映合理的市場供需與流動性，引發市場質疑。

針對高價股跳動單位是否與現況脫節，證期局官員表示，目前證交所與櫃買中心確實在研議中。官員透露，兩交易所正進行研究分析，觀察國際市場的發展趨勢，目前國際上普遍朝向「縮小級距」的方向調整，這也將成為台股未來可能的修正方向。

官員強調，升降級距必須維持全市場一致，因此兩交易所也要互相協調討論，「這是一項大工程」。除了前端法規規章的修訂、凝聚市場共識外，後端券商與交易所的資訊系統修正也需要時間。

官員指出，升降單位的調整牽涉層面甚廣，利害關係人都要一併考量徵詢意見，除了交易所之外，包含投資人、上市櫃公司、券商等，需考慮各方利害關係人的觀感，以確保制度調整能提升效率而非干擾市場。

近年台股交投熱絡，長年以來形成的交易心理與下單習慣恐不易改變；此外，級距縮小可能導致每秒成交筆數與資訊流量激增，券商端的系統承受度也需要重新評估。

官員強調，目前台股仍依照現行制度運作，未來是否會針對 1000 元、5000 元或萬元以上級距做出更細緻的調整，仍需視交易所研究結果而定。目前尚未收到交易所正式陳報的規劃案，因此暫無具體的時間表。