〈玉山金股臨會〉併三商壽過關！董總聯手化解財務疑慮 鳳梨伯贈金龍力挺祝福

玉山金控 (2884-TW) 今 (23) 日召開股東臨時會討論併購三商美邦人壽 (2867-TW)，最終以高達 85% 出席股數通過此合意併購案。會中股東發言踴躍，擔憂三商壽財務體質不佳恐成金控獲利絆腳石，知名股東「鳳梨伯」也熱情發言，打趣地表示去年股利讓他的港澳之旅「從南港、南方澳變成香港、澳門」，期許未來升級成「珍珠港、澳洲」，並贈送「金龍」玩偶予董事長黃男州，並期許玉山金正式跨越荊棘，帶領 6 兆資產規模的金融艦隊航向新里程碑，獲得滿堂彩。

玉山金控今天上午召開股臨會，有多位股東在會中提出質疑，直指三商壽財務體質不佳，過去在股票投資與匯率避險上出現問題，導致資本適足率遠低於同業標準。黃姓股東直言「保險業與銀行業隔行如隔山，玉山董事會是否有足夠人才領導？」另有位陶姓股東擔心，若再遭遇一次金融海嘯，三商壽目前的壓力測試恐難過關，並建議應再下修換股比例。

談及人才儲備議題，審計委員會召集人、獨立董事張日炎表示，玉山金三年前就已定調「第四個十年」要完備金控版圖，因此，董事會已進行長達一年的保險專業訓練，由勤業眾信會計師事務所設計一系列保險課程，包含接軌 IFRS 17 與新一代清償能力制度內容。

關於三商壽財務體質疑慮，玉山金財務長程國榮指出，三商壽至 2024 年底已完成 171.4 億元的籌資 (包含次債與現增)，對 RBC 提升大有幫助，併購後，玉山將注入資金協助解決幣別錯配等結構性問題，並透過玉山銀 810 萬名客戶與三商壽 200 萬名客戶的通路整合，發揮最大綜效。

針對股東關心的不動產價值，程國榮透露，根據截至 2025 年第三季財報，三商壽投資性不動產帳面價值約 207 億元，土地設備約 99 億元，均已納入估值分析。

此外，有股東建議調整換股比例，合約意見書簽署會計師陳靖玲說明，此換股比例 0.2486 是以 2025 年 10 月 31 日為評估基準日，採市價法並計入控制權溢價得出，除非發生大規模股利發放等特定調整事由，原則上該比例將維持固定。

知名股東「鳳梨伯」於最後臨時動議階段發言表示，去年股利讓他的港澳之旅從南港和南方澳變成香港及澳門，在此祝福玉山金可以一直賺錢，「我期許下個港澳之旅可以變成珍珠港、澳洲會更好」。

他說，玉山金將挑戰下一個里程碑，只願可以走過荊棘之路，更上一層樓，當然別忘了要跟股東們分享，他並高喊「翻滾吧我的雪球！大家一起踏向夢想舞台」「金控 2.0、金融旺啦」。語閉，他贈送一隻「金龍」給黃男州，此時獲得全場熱烈掌聲，為玉山金史上最重要的一場股東臨時會劃下句點。