金色早報丨SEC與CFTC將聯合推進加密監管協作 美國堪薩斯州提出比特幣儲備法案

頭條

▌美SEC與CFTC將聯合推進加密監管協作，配合川普親加密政策

美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）將於下周舉行聯合活動，展示兩大監管機構在加密政策上的協同推進。隨著川普任命的CFTC新任主席Mike Selig上任，SEC主席Paul Atkins將與其共同闡述兩機構如何協同落實川普政府的親加密政策議程。雙方在聯合聲明中指出，市場參與者長期被迫應對適用邊界不清、設計失衡的監管分割問題，此次活動旨在推動監管協調，確保加密創新在美國法律框架下發展，並服務於投資者、消費者及美國經濟競爭力。兩位主席還將就數字資產監管規則的制定展開對話，此舉被視為SEC與CFTC持續推進監管協調、淡化長期監管分歧的最新進展。

▌美國堪薩斯州提出比特幣戰略儲備法案

美國堪薩斯州提出比特幣戰略儲備法案，允許將高達10%的州信託基金資產投資於比特幣ETF。

行情

截至發稿，據CoinGecko數據顯示：

BTC價格為89,467.00美元，24小時漲跌-0.4%；

ETH價格為2,950.20美元，24小時漲跌-1.7%；

BNB價格為886.82美元，24小時漲跌+0.1%；

SOL價格為128.39美元，24小時漲跌-1.4%；

DOGE價格為0.1242美元，24小時漲跌-2.3%；

XRP價格為1.92美元，24小時漲跌-1.6%；

TRX價格為0.3049美元，24小時漲跌+1.9%；

WLFI價格為0.1703美元，24小時漲跌+0.4%；

HYPE價格為21.44美元，24小時漲跌-0.8%。

政策

▌參議院農業委員會發布更新後的加密市場結構立法草案，賦予CFTC監管數字商品的新權限

參議院農業委員會發布了更新後的加密市場結構立法草案，賦予商品期貨交易委員會（CFTC）監管數字商品的新權限。委員會定於1月27日下午3點召開業務會議進行標記聽證。

▌美參議院農業委員會最新加密市場結構法案文本未能與民主黨達成協議

加密記者Eleanor Terrett發文表示，為爭取民主黨正式支持而進行的額外兩周談判未能取得成果，下周參議院農業委員會的法案審議（markup）預計將呈現黨派化特徵，這對原本希望藉助兩黨共識推進自身審議的參議院銀行委員會而言並非積極信號。 其進一步稱，參議院農業委員會已公布最新版本的加密市場結構法案文本，委員會主席John Boozman表示未能與民主黨達成協議，但仍期待下周的審議會議。該會議計劃於下周二美國東部時間下午3點舉行。

區塊鏈應用

▌加密貨幣初創公司ZBD完成4000萬美元C輪融資，Blockstream Capital領投

加密貨幣初創公司ZBD宣布完成4000萬美元C輪融資，比特幣早期投資者Adam Back關聯加密投資公司Blockstream Capital領投，投資額為3600萬美元，該公司目前主要銷售電子遊戲支付軟體的訪問權限，該軟體可以處理包括比特幣交易在內的各種交易，但暫未涉足NFT或其他基於加密貨幣的遊戲領域。

▌鏈上IPO平台Superstate完成8250萬美元B輪融資

鏈上 IPO 發行平台 Superstate 完成 8250 萬美元 B 輪融資，由 Bain Capital Crypto 和 Distributed Global 領投，Haun Ventures、Brevan Howard Digital、Galaxy Digital、Bullish、ParaFi 和其他幾家專注於加密貨幣的投資者參投。 Superstate 將進一步進軍鏈上資本市場，利用區塊鏈技術革新公司籌集資金和上市的方式。

▌馬斯克：在太空設立太陽能AI數據中心是理所當然的事

特斯拉CEO馬斯克在達沃斯表示，在太空設立太陽能AI數據中心是理所當然的事。

加密貨幣

▌PwC：機構加密採用已越過「不可逆拐點」，穩定幣加速嵌入金融核心流程

PwC 在《全球加密監管報告2026》中指出，機構對加密資產的採用已跨過「不可逆拐點」，討論焦點從「是否採用」轉向「如何集成」。報告稱，加密資產正從交易與投機用途，轉向支付、結算、資金管理和資產負債表管理等核心業務，穩定幣與代幣化現金在銀行、資管機構和支付公司中進入生產環境。PwC 強調，這種向功能性金融基礎設施的轉變，使得一旦嵌入核心營運便難以回退。Circle CEO 傑里米·阿萊爾在達沃斯表示，穩定幣在全球銀行體系中的落地正在加速，年複合增長約40%具備合理性；ARK Invest 亦在《Big Ideas 2026》中認為，公鏈正進入規模化部署階段，穩定幣成為連接傳統金融與鏈上軌道的關鍵橋樑。

▌Circle CEO：穩定幣年增長40%是基準預期，銀行全面推進落地

Circle 首席執行官 Jeremy Allaire 表示，隨著全球銀行從試點走向實際部署，穩定幣長期年複合增長率約40%是合理的基準情景。銀行已不再討論是否採用穩定幣，而是聚焦支付、結算及代幣化資產等真實應用場景。Allaire 指出，穩定幣本質是現金型支付工具，監管爭議主要集中在激勵機制設計，而非其合法性。

▌韓國大型銀行在穩定幣立法前加速結盟，布局韓元穩定幣發行

在韓國政府計劃於下月底前完成穩定幣立法之際，國內大型金融機構正加快制定穩定幣發行方案。執政黨共同民主黨擬推翻自2019年以來的代幣發行禁令，允許本土企業發行與韓元掛鈎的穩定幣。 Hana Financial Group 近期發起穩定幣聯盟，成員包括 BNK Financial Group、iM Financial Group、渣打銀行韓國、OK Savings Bank，JB Financial Group 隨後加入。該聯盟已同意成立專項公司，在禁令解除後發行韓元穩定幣，並已就潛在合作與旅遊及保險機構展開接觸。 與此同時，Kakao 正推進由其銀行與電子支付子公司參與的穩定幣工作組，並已着手研發 Kakao 品牌的韓元穩定幣。監管層提出折中方案，討論僅允許由大型銀行組成的財團發行穩定幣，促使金融機構提前結盟以應對可能的監管框架。

▌Bitwise推出Bitwise Proficio貨幣貶值ETF

Bitwise推出Bitwise Proficio貨幣貶值ETF（紐交所代碼：BPRO）。作為首創的主動管理型投資策略，該基金瞄準全球法定貨幣購買力持續削弱中受益的資產——包括黃金、比特幣、白銀、其他貴金屬及採礦類股票。該基金融合了Bitwise在加密領域的深厚專業知識與Proficio Capital Partners在貴金屬及其他抗貶值資產領域的豐富經驗。

▌貝萊德向Coinbase Prime存入3970枚BTC與82,813枚ETH

據Lookonchain監測，貝萊德向Coinbase Prime存入3970枚BTC（價值3.567億美元）和82,813枚ETH（價值2.471億美元）。

▌BitGo在紐交所上市，股票代碼為BTGO

美股2026年首個加密IPO加密資產託管公司BitGo在紐交所上市，股票代碼為BTGO。 BitGo已將首次公開募股（IPO）發行價確定為每股18美元，高於此前的15至17美元預期區間。按照IPO的價格計算，BitGo的市值將達到約21億美元。

▌野村證券支持的 Laser Digital 推出代幣化比特幣收益基金

據 CoinDesk 報導，野村證券旗下加密交易公司 Laser Digital 推出一隻代幣化比特幣收益基金。 該基金旨在通過市場中性套利、借貸及期權等策略，為長期持有者提供資產回報。其目標是在滾動 12 個月內實現超過比特幣現貨表現 5% 以上的凈收益。 該基金將通過代幣化專業機構 KAIO 進行原生代幣化，並由野村、CoinShares 和 Ledger 的合資託管機構 Komainu 託管。僅面向合格司法管轄區（非美國）的特定合格投資者開放，最低認購金額為 25 萬美元或等值比特幣。

▌Bitwise：2025年第第四季顯現熊市見底跡象

加密資產管理公司 Bitwise 在一份最新報告中指出，2025 年第第四季可能標誌着本輪加密熊市的結束。在周三發布的報告中，Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 表示，Q4 充滿了相互矛盾的信號——儘管加密市場整體表現低迷，但其底層基本面依然強勁。 他指出，類似的情形曾出現在 2023 年第第一季。當時，在 FTX 崩盤之後，加密資產價格開始反彈，比特幣價格從 2023 年初約 1.6 萬美元 上漲至 2025 年初接近 9.8 萬美元。 Hougan 表示：「當時我們正處於 FTX 事件後的復甦階段，數據表現非常混亂，有的上漲、有的下跌、有的橫盤。但在隨後的兩年裡，加密資產價格大幅飆升。」

▌Coinbase將上線FIGHT(FIGHT)和Sentient(SENT)現貨交易

Coinbase宣布將上線FIGHT(FIGHT)和Sentient(SENT)現貨交易，如果流動性條件滿足且交易得到支持，FIGHT-USD和SENT-USD交易對將於今天晚些時候開始開放。

重要經濟動態

▌潘功勝：今年降准降息還有一定的空間

據新華社報導，中國人民銀行行長潘功勝接受採訪表示，2026年，中國人民銀行將繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策，把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，發揮增量政策和存量政策集成效應，為經濟穩定增長、高質量發展和金融市場穩定運行營造良好的貨幣金融環境，為實現「十五五」良好開局提供有力的金融支撐。總量政策方面，靈活高效運用降准降息等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。今年降准降息還有一定的空間。人民銀行還將做好利率政策執行和監督，促進社會綜合融資成本低位運行。

▌川普威脅若歐洲拋售美元資產將遭報復

川普：如果歐洲拋售美公債券等資產，將面臨大規模報復。如果他們真這麼做，那就隨他們去。

▌美國上周首次申領失業救濟人數增加20萬人

美國上周首次申領失業救濟人數增加20萬人，預估為20.9萬人，前值為19.8萬人。

▌美國11月PCE物價指數年增率增長2.8%，預期增長2.8%

美國11月PCE物價指數年增率增長2.8%，預期增長2.8%。美國10月核心PCE環比上漲0.2%，預期上漲0.2%。11月份個人消費支出環比增長0.5%，預估為0.5%。

▌川普：聯準會主席的面試已結束，很快就會宣布聯準會主席人選

美國總統川普表示，聯準會主席的面試已結束，很快就會宣布聯準會主席人選。

▌聯準會1月維持利率不變的機率為95%

據CME「聯準會觀察」：聯準會1月降息25個基點的機率5%，維持利率不變的機率為95%。到3月累計降息25個基點的機率為15.4%，維持利率不變的機率為84.1%，累計降息50個基點的機率為0.6%。

金色百科

▌如何為公鏈估值

加密行業熱衷於爭論公鏈的估值邏輯，這背後有著充分的理由。在加密貨幣總市值3兆美元的大盤中，公鏈代幣的占比仍高達約84%，相關估值的重要性不言而喻。儘管這個行業號稱已步入 「主流化」 階段，但即便是業內最頂尖的投資者，在公鏈估值這件事上也始終無法達成共識。一派是秉持基本面投資理念的投資者，他們強調實打實的現金流指標和本益比（P/E）的重要性。另一派則是比特幣和以太坊的堅定支持者，他們信奉 「貨幣溢價」 理論。是否存在一種能讓雙方都滿意的估值模型？能否在引入經濟學理性分析的同時，避免陷入 「貨幣溢價」 這類空泛的概念爭論？

Artemis公司首席執行官Jon Ma提出的一套估值模型，似乎就實現了這一目標。這套模型本質上是兩種經典估值方法的融合：1. 風險投資機構用於評估早期科技網路平台（如 Uber、亞馬遜）的混合估值框架；2. 貨幣數量論（MV = PQ）。Jon Ma提出的這套模型，似乎在兩大派系投資者之間找到了一個合理的平衡點，不過相信他們依舊能挑出不少分歧點。如果你是一名價值投資者，這套模型提供了本益比框架和資產負債表紀律的雙重保障，讓你在投資時更有底氣。如果你不認可實際經濟價值指標、信奉貨幣溢價理論，或者認為貝萊德發行的 BUIDL 代幣化基金將極大利多你持有的加密資產，那麼這套模型也充分尊重了代幣化和網路效應所具備的結構性價值。如果你是加密貨幣的長期投資者，認同 Haseeb 所堅信的 「冪律增長」 邏輯，這套模型也為指數級增長的上行空間預留了充足的餘地。但最重要的是，這是一套能被華爾街讀懂並接受的估值模型。

來源：金色財經

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。