比特币急跌、黃金再創新高，美元崩潰正在發生

編者按：特朗普關稅威脅再起，美元走弱、黃金刷新歷史新高，而比特幣則跌破 9 萬美元，幾乎回吐年內漲幅。在通脹數據公佈前夕，市場對滯脹的擔憂升溫，資金重新湧向「抗貶值」資產。本文梳理這一輪宏觀衝擊下，黃金與比特幣為何走出截然不同的行情。

以下為原文：

近幾個月來，比特幣與黃金走勢出現明顯分化：黃金持續飆升，而比特幣價格大幅回落。與此同時，美國總統唐納德·特朗普掀起的關稅貿易戰再度升級，也再次對美元構成潛在壓力。

比特幣價格在隔夜出現急跌，短短幾分鐘內從接近 96,000 美元跌至略高於 90,000 美元。與此同時，在特朗普威脅對 8 個北約盟友升級關稅、並要求丹麥就格陵蘭問題達成協議後，黃金價格刷新歷史新高。

如今，隨著美國銀行（Bank of America）首席執行官發出「6 萬億美元」的嚴峻加密貨幣警告，交易員也開始為本週公佈的通脹數據可能高於此前預期做準備——這進一步觸發了對「前所未有的滯脹」的擔憂。

億萬富翁投資者、對沖基金巨頭橋水基金（Bridgewater Associates）創始人雷·達里奧（Ray Dalio）警告稱，美元近期的走弱，表明他長期以來所預測的「美元作為世界儲備貨幣的崩潰」正在「發生在當下」。

達里奧在 X 上發文稱：「現有的法幣貨幣秩序、國內政治秩序，以及國際地緣政治秩序都在瓦解，因此我們正處在戰爭的邊緣。」

去年，以美元指數（U.S. Dollar Index）衡量的美元累計下跌接近 10%。市場普遍預計，今年美元還將進一步走弱，而黃金、白銀以及比特幣價格則可能迎來顯著上漲。

達里奧寫道：「這一切之所以正在發生，是因為一個由五大力量驅動的大周期正在運轉。」他所指的五大力量，來自其著作《應對變化中的世界秩序的原則》（Principles for Dealing with the Changing World Order），分別是：經濟周期、國內動蕩、大國衝突、自然災害以及技術發展。

達里奧還提到一段視頻，內容顯示：美國及美元主導的時代正在退潮，取而代之的是一個由中國主導的新周期正在形成。

在這段 2023 年的視頻中，達里奧表示：「當一個新崛起的大國強大到足以與主導大國競爭，而後者又正經歷國內秩序崩解、對外衝突加劇時，最典型的結果往往就是戰爭爆發。」

他進一步說：「在這些內部與外部的戰爭中，會誕生新的贏家與輸家。隨後，贏家們會聚集在一起，建立新的世界秩序，於是新的周期又會重新開始。」

與此同時，美元正面臨逾一個月來最大單日跌幅之際，比特幣價格跌破 90,000 美元，幾乎回吐了 2026 年以來的全部漲幅；而黃金則再度刷新歷史新高。FxPro 首席市場分析師 Alex Kuptsikevich 在郵件評論中表示：「比特幣正遭遇關稅帶來的雙重打擊。」

他指出：「特朗普希望把美國打造為全球加密之都的意圖，使加密資產在某種程度上變成了一種『美國資產』。因此，當『賣出美國（sell America）』的交易邏輯卷土重來時，比特幣多頭的底部支撐也迅速被抽走。」

巴克萊（Barclays）與摩根士丹利（Morgan Stanley）的經濟學家已將美國 12 月個人消費支出價格指數（PCE）的預測上調至 2.8% 或 2.9%。與此同時，法國巴黎銀行（BNP Paribas）的 Andy Schneider 在路透看到的一份報告中寫道，該數據將「顯著」高於上週公布的 2.7% 消費者價格指數（CPI）。

最新的 PCE 資料將於週四公佈。PCE 是美联储偏好的通脹衡量指標，並剔除波動較大的食品與能源價格。這份資料可能重新點燃市場對所謂「滯脹」的擔憂，即經濟增長乏力與物價飆升並存。

黃金投資者彼得·希夫（Peter Schiff）在 X 上發文稱：「美元即將到來的崩潰將推動消費價格飆升。」他一貫看空美元，也對比特幣持批評態度。「準備迎接前所未有的滯脹吧。」

在最新通脹資料公佈前，由於去年那輪所謂「貨幣貶值交易」再度回歸，美元走弱。這一交易邏輯的特徵是：投資者押注美元走弱，同時湧入比特幣、黃金、白銀、銅等稀缺資產，並配置股票。

Trade Nation 資深市場分析師 David Morrison 在郵件評論中表示：「特朗普總統就格陵蘭問題向貿易夥伴及北約盟友發出新的關稅威脅，引發市場抛售美元。」他補充稱：「美元指數快速下挫，再度跌回 99.00 下方。上週末該指數曾觸及六周高點。」

隨著美元走弱，黃金與白銀價格雙雙創下歷史新高。法國巴黎銀行（BNP Paribas）大宗商品策略主管 David Wilson 對彭博表示，不久前市場還覺得金價達到每盎司 5,000 美元是一個『很大的目標』，但如今這個水平已經近在眼前。

與此同時，交易員押注比特幣的疲弱走勢仍將延續，因為地緣政治不確定性正在壓制風險偏好。

Coin Bureau 聯合創始人、數位資產分析師 Nic Puckrin 在郵件評論中稱：「從目前來看，除非買盤入場，否則我們大概率還會看到進一步下跌，強支撐位大約在 88,000 美元附近。」他補充道：「圍繞格陵蘭的不確定性與擔憂，短期內很可能會先惡化，再逐步好轉。」

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