RWA市場迎爆髮式增長：私人信貸漲近40%、全球監管與政策齊發力

進入2026年1月，現實世界資產（RWA）鏈上化進程明顯加速。儘管廣義市場因統計口徑調整出現大幅回調，但核心資產規模、用戶數量雙雙走高，私人信貸成為本期最亮眼的增長引擎。與此同時，全球範圍內關於穩定幣的監管政策密集調整，韓、美、港等多地政策動向也為市場注入新的變量。

一、核心數據：鏈上規模加速擴張，私人信貸成增長主力

根據rwa.xyz最新數據（截至2026年1月13日），RWA鏈上總價值延續上漲勢頭，單周從195.9億美元增至208.1億美元，凈增12.2億美元，漲幅達到6.23%，增速較前一周的2.83%顯著加快。需要注意的是，受統計口徑調整影響，廣義RWA市場規模出現較大幅度回撤，從4015.3億美元縮水至2826.8億美元，跌幅29.6%，但這一調整並未影響核心資產的增長態勢。

用戶層面同樣保持擴張節奏：鏈上資產總持有人數單周新增1.51萬人，達到62.01萬人；穩定幣持有地址突破2.2億大關，較上周增加218萬人，環比上升1%。不過穩定幣總市值出現小幅回調，從2985.8億美元微降至2976.8億美元，跌幅0.3%，整體仍保持穩定。

資產結構上，不同品類表現分化明顯：美國公債依舊是絕對主力，規模達89億美元，較上期小幅增長2.3%；商品類資產平穩增長至37億美元，漲幅2.78%。最引人注目的是私人信貸，單周從23億美元飆升至32億美元，暴增9億美元，漲幅高達39%，成為本期增長最快的資產品類。此外，非美政府債務、公開股權分別上漲4.88%、4.2%，私募股權小幅增長3.14%，顯示市場對中等風險的債權和權益類資產需求穩定。

二、全球重點事件：監管聚焦穩定幣，政策暖風頻吹

本周市場的核心關注點集中在穩定幣監管與各國政策調整上，一系列動向或將重塑行業發展格局。

1. 美國：穩定幣監管規則博弈升級，兩項關鍵法案推進在即

美國參議院兩黨正就穩定幣收益規則調整達成共識，擬對去年7月通過的GENIUS法案進行修改。目前主要有兩種調整方向：一是將穩定幣收益限定在交易環節，這一方案更受民主黨支持；二是僅允許持有美國貨幣監理署（OCC）銀行牌照的機構提供穩定幣收益，對部分加密企業更友好，但在去中心化金融（DeFi）領域爭議較大。

與此同時，另一項關鍵法案CLARITY法案的推進進入倒計時。消息顯示，參議院銀行委員會主席Tim Scott計劃提交眾議院版本的法案作為占位文本，啟動下周的審議流程，正式文本需在周一午夜前提交。值得關注的是，加密交易所Coinbase可能因法案擬限制穩定幣獎勵而撤回支持——穩定幣是Coinbase的核心收入來源，2024年第第四季貢獻了近2.47億美元收入。銀行業則希望通過該法案堵住漏洞，避免穩定幣收益產品從傳統銀行系統抽走資金。

此外，2025年全球穩定幣交易量創下歷史新高，達到33兆美元，年增率激增72%。其中USDC以18.3兆美元的交易量位居首位，USDT緊隨其後達13.3兆美元，兩者占據絕大部分市場市佔率。分析認為，川普政府的親加密政策是推動穩定幣使用規模擴張的重要原因，如今穩定幣已成為加密市場最核心的基礎設施之一。

2. 多國政策鬆動，加密市場迎來發展新機遇

韓國正式解除實施九年的企業加密禁令，允許上市公司等法人機構將最高5%的凈資產投資於韓國五大交易所市值前20名的加密資產。此次政策調整預計將讓約3500家實體進入市場，不過USDT等美元穩定幣是否符合投資資格仍在討論中。

香港方面，財政司司長陳茂波明確表示，虛擬貨幣是金融創新的一部分，香港理應擁抱，但需謹慎處理相關風險。對於觀眾提出的推出黃金掛鈎穩定幣的建議，陳茂波回應稱會在穩步發展穩定幣的基礎上考慮，強調監管先行。此前香港已通過《穩定幣條例草案》，並計劃實施穩定幣發行人監管制度。

國內層面，北京社科院副院長範文仲建議在《中國人民銀行法》修訂中增設條款，明確數字人民幣的跨境支付職能，以及與境外合規數位貨幣系統互聯的合法性，同時推動香港《穩定幣條例》實施細則出台相關優惠政策，形成制度合力。

3. 行業動態：融資活躍，RWA應用持續落地

穩定幣領域近期融資動作頻繁：穩定幣公司Rain以19.5億美元估值完成2.5億美元融資，計劃擴大全球市場布局；穩定幣金融基礎設施提供商VelaFi完成2000萬美元B輪融資，其平台可幫助企業更低成本地跨市場轉移資金。

RWA應用場景也在持續拓展，不含穩定幣的RWA市值已突破200億美元，創下歷史新高。其中代幣化美國公債市場表現突出，市值超88.7億美元，貝萊德的BUILD基金市值達17.3億美元。熱點項目方面，Ondo Finance計劃2026年初在Solana上線代幣化股票平台；MSX則調整RWA交易手續費，將賣出方向手續費降至0，進一步降低用戶交易成本。

三、市場趨勢總結：鏈上加速與監管完善並行

排除統計口徑調整的影響，本期RWA市場核心資產規模增長勢頭明顯加速，用戶基數持續擴大，市場關鍵詞可概括為「鏈上加速、結構擴容、私人信貸爆發」。從結構上看，美國公債和商品資產仍是配置核心，私人信貸的爆發則為市場注入新活力，非美債務與公開股權的穩步增長也反映出市場對中等風險資產的穩定偏好。

展望未來，RWA市場正處於從概念驗證向規模化應用轉型的關鍵階段，傳統資產區塊鏈化的趨勢已不可逆轉。但與此同時，全球監管框架也在不斷完善，尤其是美國對穩定幣的監管規則博弈，將直接影響行業的發展方向。對於投資者和企業而言，把握政策動向、聚焦合規化的RWA項目，或許是接下來的核心布局邏輯。

免責聲明:本文所述內容僅供參考，不構成任何投資建議。投資者應根據自身風險承受能力和投資目標，理性看待加密貨幣投資，切勿盲目跟風。

來源：金色財經

發佈者對本文章的內容承擔全部責任
在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。