XMR創新高背後：Zcash內亂 Monero封神

鄧通，金色財經

2026年1月13日，門羅幣XMR新高，最高達645.47美元的歷史高點，截至發稿仍處價格高點，報642.90美元。XMR自11日起開始有上漲趨勢，據CoinGecko數據顯示，XMR 7日漲幅43.8%。XMR行情走勢在最近的加密市場整體震盪行情中，表現十分亮眼。

一、XMR為何漲勢迅猛？

XMR漲勢迅猛主要受兩大因素的影響：全球監管收緊使投資者關注隱私代幣，且資本正從Zcash（ZEC）撤出，門羅幣獲得更多的吸引力。

1.隱私代幣日益受到關注

隨著全球監管收緊，加密行業對隱私賽道的關注正急劇上升。

2025年12月29日，Grayscale發布的行業報告中指出：第第四季加密貨幣投資的主導主題是隱私。如果公共區塊鏈要更深入地融入金融體系，它們就需要更強大的隱私基礎設施——隨著監管（通過市場結構立法）促進這種融合，這一點正變得越來越明顯。

2025年11月17日至22日，以太坊開發者大會期間，Vitalik 發布以太坊隱私保護加密工具Kohaku——以太坊為錢包提供的新隱私和安全工具包。

2025年11月27日，Vitalik在X上發文，力挺兩個去中心化消息應用 Session 和 SimpleX Chat，並分別向它們捐贈了 128 個 ETH。Vitalik指出：加密消息傳遞的數字隱私保護至關重要。該領域接下來的兩個重要發展方向是：（i）無需許可即可創建帳戶；（ii）元數據隱私保護。此前，歐盟提出「聊天控製法案」，即時通訊應用程序的隱私問題成為了人們熱議話題。該措施將強制 Telegram、WhatsApp 和 Signal 等平台允許當局在加密和發送消息之前對其進行審查。而Session 與 SimpleX Chat 之所以能獲得 Vitalik 的青睞，核心在於它們精準切中了其提出的「無需許可創建帳戶」與「元數據隱私保護」兩大核心方向。

2025年10月，a16z發布的加密報告指出：隱私保護正重回焦點，並可能成為大規模應用的前提條件。關注度上升的跡象包括：2025年與加密隱私相關的谷歌搜尋量激增；Zcash的屏蔽資金池供應量增長至近400萬ZEC；Railgun的月交易流量突破2億美元。同時，以太坊基金會成立了新的隱私團隊；Paxos與Aleo合作推出私密且合規的穩定幣（USAD）；外國資產控制辦公室取消了對去中心化隱私協議Tornado Cash的制裁。a16z預計，隨著加密技術不斷主流化，這一趨勢將在未來幾年獲得更大動力。

2.資本從ZEC流向XMR

除了行業層面的隱私賽道熱度攀升，Zcash項目的內部治理風波，也進一步為門羅幣的上漲提供了推力。

1月8日，ECC前首席執行官Josh Swihart發文稱：因與Zcash治理機構Bootstrap部分董事（ZCAM）在使命上嚴重分歧，ECC（Electric Coin Company）全體成員已於昨日集體辭職，並籌建新公司以繼續開發Zcash相關隱私技術。 Swihart強調Zcash協議本身不受影響，此舉旨在抵制治理層破壞性干預，確保團隊可持續推進「不可阻擋的私人貨幣」願景。ECC 開發人員宣布正在開發一款名為 cashZ 的新錢包，預計將在「幾周內」推出。

針對Zcash開發團隊集體離職，該項目背後的非營利組織Bootstrap澄清表示，導致團隊成員離職的治理糾紛源於在尋求外部投資時面臨的法律限制，目前已就「外部投資和私有化Zashi的替代結構」進行了討論，同時與法律顧問合作以確保任何前進的道路都符合美國非營利組織法律，與Zcash的長期使命保持一致，並且不會危及更廣泛的Zcash社區。

受此消息影響，ZEC價格從最高近550美元跌至最低375美元左右的低點。截至發稿報396.80美元，7日跌幅21.9%。

此次事件暴露了Zcash領導層內部的嚴重分歧，尤其是在Bootstrap項目和資金分配方面。由於 Zcash 的市場波動，交易員們更傾向於選擇隱私性更好的 Monero。

市場情報公司 Santiment周四在 X 論壇上發布的數據顯示：與 Zcash 相關的開發者活躍度已降至 2021 年 11 月以來的最低水平。同期，Zcash 的活躍度也降至最低水平。「從歷史經驗來看，不斷增長的研發活動會讓一些優秀的加密貨幣脫穎而出。反之，那些放鬆警惕、停止持續創新和改進的加密貨幣則會導致失敗。」

二、XMR暴漲的連鎖反應

XMR的暴漲也帶動了不少隱私幣行情一飛沖天。

BDX 24小時漲幅6.2%，報0.09088美元；DASH 24小時漲幅17%，報45.04美元；XVG 24小時漲幅18.2%，報0.007287；ARRR 24小時漲幅49.2%，報0.4274美元；DUSK 24小時漲幅31.4%，報0.07896美元。

隱私幣板塊的向好行情本質上是資本對隱私賽道價值的重新認可，而XMR正憑藉其技術成熟度和市場認可度，成為本輪板塊上漲的核心龍頭。

三、隱私幣的未來展望

a16z在《2026 年的隱私趨勢》中指出：隱私將成為今年加密貨幣領域最重要的護城河。隱私是全球金融轉向鏈上轉移的關鍵特性，也是當今幾乎所有現有區塊鏈都缺乏的特性。對於大多數區塊鏈而言，隱私一直只是事後考慮的因素。但如今，隱私本身就足以使一條區塊鏈從眾多競爭者中脫穎而出。隱私還具有更重要的作用：它能形成鏈鎖定效應；或者說，是一種隱私網路效應。尤其是在如今這個僅靠性能競爭已不足以取勝的世界裡，這一點尤為重要。

區塊鏈「去中心化」精神正通過隱私項目得以彰顯，隱私賽道的崛起已經是大勢所趨。如何增強隱私保護能力和交易效率、拓展應用場景是隱私賽道項目們應解決的問題。另一方面，隨著全球加密監管框架的不斷完善，如何能使隱私賽道向着合規化方面轉型，滿足監管機構對於反洗錢等的要求也是亟待思考的問題。

10x research 在一份報告中指出：Monero 受益於對隱私的重新關注以及即將到來的協議升級預期，儘管監管風險持續籠罩整個行業，但需求依然被重新點燃。

XMR的新高也許僅僅是隱私賽道價值的光芒初現。未來，隨著技術創新的推進和監管框架的完善，隱私代幣賽道將逐漸走向成熟，那些能在技術創新與合規要求之間找到平衡的項目，有望成為賽道內的下一匹黑馬。

來源：金色財經

發佈者對本文章的內容承擔全部責任
在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。