台股動態：壽險業虧損金控獲利創紀錄 國安基金結束護盤行動

台灣六大壽險公司在2025年合計稅後純益達1583.34億元，然而因責任準備金計提基礎調整影響，12月帳面虧損達104.04億元，顯示出保險業在面對外匯波動及市場變化的挑戰[1]。國安基金宣布終止自2025年以來的護盤措施，雖然其投入金額僅122.5億元，對於已突破3萬點的台股影響有限，但市場依然顯示出強勁的多頭趨勢。投資人應密切關注即將舉行的台積電相關動態，這將可能成為市場走勢的關鍵指標[2]。整體而言，壽險業的獲利壓力與股市的強勁表現形成鮮明對比，反映出不同產業在當前經濟環境中的不同挑戰與機遇。

在2025年，13家金控的自結獲利達5863.2億元，創下次高紀錄，顯示金融業整體表現穩健，尤其是中信金和富邦金的表現尤為突出，前者12月獲利62.68億元，後者全年獲利1208.5億元。然而，壽險業因需提列稅前盈餘30%入外匯準備金，導致12月獲利腰斬至258億元，未來新會計規範將影響其避險成本[3]。同時，水泥雙雄台泥和亞泥在12月營收回升，台泥達142.2億元，月增8.4%，但全年仍小減2.74%；亞泥則為61.72億元，年減6.9%。這顯示台灣市場需求回暖，但大陸市場疲弱影響整體營收，未來需關注其在國際市場的表現[4]。

國安基金今日宣布結束歷史最長的279天護盤行動，獲利65.31億元，投資報酬率達53%，顯示其在穩定市場方面的有效性[5]。隨著台股交易秩序恢復正常，國安基金將持續監控國內外政經變動，特別是半導體供應鏈對台積電 (2330-TW) 等權值股的影響。另一方面，安永專家指出，企業需針對可能的232條款稅務變化，調整供應鏈彈性及移轉訂價策略，以應對未來的關稅挑戰，並建議台商採用「首次銷售原則」進行避稅規劃，強調準確反映關稅影響以降低稅務風險[6]。這些動態顯示出市場在政策變化下的敏感性，企業需靈活應對以維持競爭力。

台塑 (1301-TW) 集團預計2025年將面臨約10.93億元的虧損，顯示出春節假期對石化產品需求的負面影響，加上兩座廠的歲修，業績將顯著衰退[7]。南亞 (1303-TW) 目前預計首季營收持平，反映出工作天數減少的影響，而台化 (1326-TW) 則因中國市場的產能過剩面臨首次虧損的挑戰，儘管其計劃透過成本管控來改善狀況。另一方面，台塑化 (6505-TW) 預測上半年油價將持續低迷，但隨著減產預期的升高，下半年油價有望回升，顯示出市場對於油價的未來走勢仍需密切關注，尤其在第三季用油旺季的背景下，油價的波動將直接影響相關企業的業績表現。