伯恩斯坦：當下為《Clarity法案》通過的關鍵窗口期，若不能盡快達成妥協將增加法案推遲或失敗的風險

BlockBeats 消息，1 月 12 日，华尔街机构伯恩斯坦（Bernstein）在最新的分析报告中指出，随着立法者面临银行业与加密行业在稳定币收益问题上日益加深的分歧，美国通过加密市场结构法案的窗口期正在迅速收窄。

分析师 Gautam Chhugani 在周一给客户的报告中指出，尽管《Clarity 法案》的核心内容（包括数字商品与证券的定义区分及去中心化金融的监管方式）存在争议，但这些议题不太可能阻碍其进程。分析师认为，核心障碍在于银行业代表试图限制加密平台提供稳定币余额收益。虽然去年由特朗普总统签署生效的《GENIUS 法案》（主要针对稳定币）禁止稳定币发行商直接支付收益，但仍允许加密平台及其关联方向用户分配收益（通常年化 2% 至 4%）。

分析师表示，银行业将这些激励措施视为对传统存款的威胁，因为稳定币市场可能从目前的超 2750 亿美元规模增长至数万亿美元，并成为「系统重要性」领域。加密行业则主张，重新討論該議題將破壞《GENIUS 法案》來之不易的立法妥協，具有反競爭和反自由市場性質。

分析师稱雙方均將此問題視為不可逾越的紅線，若不能盡快達成妥協，將增加法案推遲或失敗的風險。伯恩斯坦補充道，政治時機至關重要，該法案最遲需在 2026 年第二季度前取得進展，以免被中期選舉動態幹擾。該公司表示特朗普政府的親加密立場為行業帶來優勢，但警告若收益爭議持續，推進勢頭仍可能停滯。Chhugani 強調當前正是「關鍵窗口期」。

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